20251224-华宝期货-铁矿石_供需持续宽松_关注补库需求_1页_206kb

报告摘要

本报告分析了2025年12月24日铁矿石市场的供需状况及价格走势，指出当前市场处于供需宽松阶段，但存在补库需求支撑价格的可能。

价格走势：铁矿石价格在770~800元/吨区间运行，外盘价格约102.5~105.5美金/吨。
市场逻辑：近期黑色系价格回暖，主要由于成材端库存压力缓解，产业链估值回升，铁矿石现货价格支撑盘面，叠加钢厂即将进入补库周期。
供需分析：
- 供应端：外矿发运量周度环比小幅回落，但年底存在阶段性冲量预期，预计周度发运量将回升。到港两量维持中位偏高水平，高于去年同期，供给端支撑力度偏弱。
- 需求端：国内需求持续下滑，降幅超预期，本期日均铁水226.55万吨，环比下降2.65万吨，绝对水平低于去年同期。主要因环保限产和年度检修共同作用，河北、江苏、山东、新疆、安徽等地区高炉检修较多，而辽宁、山西、福建、安徽等地高炉复产缓慢。
库存情况：
- 钢厂库存：保持偏低水平，本期库存环比下降，处于近年同期最低水平。
- 港口库存：持续累积，主要因到港量保持高位，预计12月份库存仍将继续增加。
市场策略：建议采取区间操作策略，可考虑备兑看涨期权。