20250629-中邮证券-传媒行业点评_卡牌巨头上市倒计时_从IP到渠道引爆文娱新生态_4页_607kb

卡游有限公司递交IPO招股书，2025年6月通过聆讯，展示强劲财务表现2022年至2024年营收与净利润逐年增长，IP授权策略推动其市场领导地位。

IP竞争和用户渗透为卡牌行业基本面：多个知名IP被授权，市场向高年龄段扩展，TCG卡需求增长，实现百亿营收规模。

行业竞争格局以卡游为主导，市占率70%，渠道和供应链能力关键，盈利能力极强，毛利率和净利率领先。

投资建议聚焦卡游IPO主题，关注相关股票，并提示风险如市场需求变化、竞争加剧及政策影响，投资需谨慎。