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短纤期货分析总结

概述

上周短纤市场维持偏强震荡格局。基本面数据显示，现货价格与期货价差有所变化，下游纱厂对原料的采购态度分化，部分继续跟涨，部分因库存压力控制采购。

短纤市场情况

• 现货价格：聚酯短纤华东现货价格为7,830元，较前一日小幅上涨。
• 产销数据：截至下午3:00，平均产销率为49%，部分工厂具体数据为40%至100%不等，产销情况差异较大。
• 下游态度：下游市场心态分化，部分纱厂继续跟涨原料价格，部分因库存压力走货控库，个别纱厂已转向再生原料。

趋势观点

• 趋势强度：短纤趋势强度为1，属于偏强震荡。
• 操作建议：维持偏强震荡观点，建议关注09-10合约正套机会，因基差与月差走强，操作可行性增加。

下游形势

• 供需僵持：下游纱厂对短纤价格接受程度较低，采购减少导致库存迅速降低，当前库存已降至86天低位。
• 库存风险：若短纤现货持续偏紧，约一周后库存水平将逼近春节前低点，届时短纤价格波动加大。

关键数据

• 短纤期货主力合约2409持仓量386,641手。
• 短纤期货主力合约2409成交活跃，成交量2,500,932手。

风险提示

• 短纤厂家短期暂无减产迹象，但下游需求疲软，若库存进一步下降，可能引发被动接受价格或减产，造成更大波动。

推荐策略

• 关注7700-7800区间投资机会，或考虑正套操作，因基差结构走强，09合约可能面临仓单压力减轻。

免责声明：本报告由国泰君安期货研究所有限公司编制，不构成任何投资建议。投资者应基于自身风险承受能力做出决策，并自行承担责任。报告所含信息均来源于公开渠道，仅供参考，不保证其准确性和完整性。市场有风险，投资需谨慎。