深度报告-20250806-东吴证券-建筑装饰行业深度报告_生产性服务业之一_新建高峰之后_资产运维行业价涨量增_19页_950kb

资产运维是典型的生产性服务业，核心目标是通过维护和优化保证资产（如IT设备、工业设备、基础设施）安全、稳定、高效运行，延长使用寿命。行业轻资产重服务，具有高客户粘性和通胀属性，客户粘性源于持续服务需求和专业积累。短期受下游行业景气周期影响。市场规模当前约2.44万亿元，预计到2035年增长至5.5万亿元，主要驱动因素为资产老化和数字化提升运维需求。

第三方运维服务渗透率持续提升，提供成本优势和灵活性。统一运维成为必选项，尤其面对资产复杂化，通过整合资源降低运维成本。智能化（如AI应用）是关键增长点，通过大数据分析和预测性维护提升效率，降低故障率。

推荐关注的公司包括博睿数据（IT运维龙头，智能化优势）、容知日新（工业设备运维，AI模型优化）、咸亨国际（MRO服务，数字化转型）。这些公司具有强竞争力，增长依赖产品研发，而非单纯扩人。

投资建议为“增持”，但需注意经济下行风险（影响企业支出）和市场竞争可能压缩服务费率。长期趋势是资产运维智能化、统一化，推动行业高质量发展。