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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年6月12日发布的华融看市分析，主要聚焦于国内市场与海外市场走势，以及近期财经要闻。整体市场情绪偏谨慎，受多重利空影响，投资者需保持耐心，等待市场机会。同时，报告指出百度有望成为首家通过CDR从美股回归A股的企业，并提及A股市场未来代表性将增强。

主要观点

• 国内市场：
  周一（6月11日）大盘低开震荡下行，尾盘金融权重股护盘，跌幅收窄。
  上证综指报收3052.78点，下跌0.47%；深成指下跌0.3%；中小板指下跌0.54%；创业板指下跌1.34%。
  两市成交量收缩至3207亿元，为近四个月最低，市场情绪低迷。
  家电、钢铁行业表现较好，而餐饮、医药板块大幅下跌。

• 海外市场：
  欧美股市普涨，市场关注美朝首脑峰会及美联储会议。
  道指上涨0.02%，纳斯达克上涨0.19%，标普500上涨0.11%。
  泛欧斯托克600指数上涨0.7%，其中意大利富时MIB指数大涨3.4%，创一年多最大单日涨幅。
  意大利新政府表示将维护欧元稳定，推动经济改革。

• 亚太市场：
  亚太股市多数上涨，韩国、日本股市表现较好，澳大利亚因节假日休市，台湾股市小幅下跌。

关键信息

1. 国内财经要闻

• 工信部部长苗圩调研雄安新区：
  调研期间，苗圩与河北省省长许勤签署战略合作协议，推动雄安新区建设，重点发展绿色制造、信息基础设施和高端高新产业。

• 国家发改委推进节能改造：
  宁吉喆强调要全面推进传统高耗能行业节能改造和清洁生产改造，提高能源利用效率，支持高质量发展。

• 财政部延续宣传文化增值税优惠政策：
  自2018年1月1日起至2020年12月31日，图书批发、零售环节免征增值税；出版物在出版环节执行先征后退政策，部分为100%先征后退，部分为50%先征后退。

• 中汽协公布5月汽车销量：
  5月份中国乘用车销量同比增长11.3%，达179万辆；新能源汽车销量同比增长125.6%。

2. 百度CDR回归A股

• 百度已选定华泰证券和中信证券作为发行CDR的保荐机构。
• 预计将成为首家通过CDR从美股回归A股的企业，可能在小米之后。
• 百度的CDR发行将参考纳斯达克股价，初步比例确定后进行市场化询价。
• 发行规模预计不大，以避免对市场造成过大冲击，同时控制股权稀释。
• 百度一季度营收同比增长31%，净利润同比增长277%，AI业务发展迅速，Apollo和DuerOS平台已取得显著进展。

3. A股市场机会展望

• 百度等独角兽企业回归A股将提升市场代表性。
• 与百度有合作关系的A股公司有望受益于其上市带来的溢价红利。
• 投资者建议保持谨慎，轻仓防御为主，等待市场回暖。

行业与市场动态

• 行业表现：
  家电板块因618临近表现强势，世界杯概念股和粤港澳自贸区相关股票也表现亮眼。

• 个股动态：
  华米科技因小米CDR试点大涨17%，成为市场关注焦点。

投资建议与评级

• 投资评级定义：

  • 公司评级：

    • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
    • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
    • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
    • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

  • 行业评级：

    • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
    • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
    • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

免责声明

• 本报告由分析师袁晨撰写，执业证书号：S1490516090003。
• 报告内容基于可靠信息来源，但华融证券对信息的准确性和完整性不作保证。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议或买卖决策依据。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况咨询专业顾问。

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