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早盘提示
研究机构：格林大华期货研究院
发布日期：2025年9月4日

【行情复盘】

周三A股主要指数延续调整，创业板指数逆势走强。两市成交额2.36万亿元，较前日缩量。

• 上证50指数收于2960点，跌1.07%；
• 沪深300指数收于4459点，跌0.68%；
• 中证500指数收于6868点，跌1.34%；
• 中证1000指数收于7206点，跌1.46%。

行业方面，储能电池ETF、光伏龙头ETF、新能源50ETF、创业板新能源ETF等领涨；而航天航空ETF、军工龙头ETF等领跌。值得注意的是，沪深300、中证500、中证1000等股指期货品种资金净流出均超10亿元。

【重要资讯】

1. 服务业PMI超预期：中国8月服务业PMI录得53点，创下2024年5月以来的最快增速，连续32个月保持扩张。新订单环比回升，出口业务是主要推动力。
2. A股开户数激增：8月A股新开户265.03万户，环比增长34.97%，同比大增165.21%，反映市场活跃度提升。
3. 科创50指数调整：科创新品样本调整将于9月中旬完成，寒武纪权重将从15%降至10%。
4. 险资入市新动向：恒毅持盈计划向平安人寿发行300亿元私募基金，长期资金入市潜力待观察。
5. 新能源汽车增长强劲：乘联会预计8月新能源车批发销量130万辆，同比增长24%，1-8月累计同比增长34%。
6. 储能电芯供需紧张：海外需求激增导致国内电芯紧缺，“一芯难求”局面显现。全球上半年储能电芯出货量同比增长97%，中国企业占据全球80%份额。
7. 特朗普政策担忧：桥水基金警告，特朗普的治理模式可能重现美国大萧条特征，短期财政风险显著。
8. 欧洲国债收益率飙升：英国、德国、法国国债长期收益率创多年新高，显示对公共债务可持续性的担忧。

【市场逻辑】

• 短期调整空间有限：市场进入日线级别调整阶段，预计以区间震荡为主。
• 外资流入加速：8月以来全球资金“扫货”中国资产，近一周中国股票基金净流入超40亿美元，创新兴市场新高。
• 政策与新兴产业共振：储能、新能源等赛道股景气度持续提升，建议关注板块轮动机会。

【交易策略】

• 股指期货观望为主，调整阶段区间波动是主旋律；
• 期权策略谨慎介入，市场情绪谨慎，建议暂不交易。

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