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宝城期货豆类油脂早报(2024年6月3日)摘要

品种策略:

1。 豆粕(M)

• 短期: 震荡偏弱，调整空间受限制。
• 中期: 看涨，以成本端支撑为主，内外联动增强。
• 策略: 观望。

核心逻辑:

• 关注进口大豆成本支撑与负基差对价格的心理影响。
• 善/feed企业库存偏低，迹象显示备货需求。
• 市场主要受供应推动，需求承接能力是关键。
• 短期震荡加剧，但缺乏大幅下跌空间，需谨慎等待需求改善信号。

2。 棕榈油(P)

• 短期: 震荡偏弱。
• 中期: 震荡，需重点关注需求变化和进口节奏。
• 策略: 观望。

核心逻辑:

• 东南亚产区正处于增产期，市场焦点在于出口能否消化产量增长。
• 国内外需求恢复预期仍在，尤其印度和中国的进口增加提供支撑。
• 国内库存继续下降，叠加资金调仓，短期走出相对强势。

关键市场驱动因素

• 美豆方面: 天气状况、南美出口进度、压榨量的变化。
• 中国国内: 进口节奏、油厂库存和清库进度、终端备货需求。
• 东南亚棕榈: 马来西亚产量、印尼出口政策。
• 天气: 可能会影响全球大宗商品供应。

免责提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。期货投资风险，请独立判断。