20250917-华泰期货-贵金属日报_降息在即_贵金属维持高位震荡_7页_1mb

贵金属日报摘要（2025-09-17）

总体情况：2025年9月17日贵金属市场在降息预期临近的背景下维持高位震荡。美联储相关事件，包括对米兰提名的投票和对库克留任的裁决，引发对政策独立性担忧，并可能影响议息会议结果。美国关税措施的潜在扩展亦增加市场不确定性。

市场分析：政治动态如美联储提名和工业产品关税考虑，强化了市场对宽松政策的预期，支持贵金属价格。但需警惕降息利好兑现后的回调风险。

期货行情数据：9月16日沪金主力合约收盘价842.08元/克，上涨1.26%；沪银主力合约收盘价10108.00元/千克，上涨0.91%。分别成交41087手和387860手，持仓量增加。美债10年期利率升至4.030%，10-2年期利差收缩。

持仓与基本面：上期所黄金多空持仓变化各106手，成交量升24.13%；白银多空变动小，成交量大幅增产18.81%。黄金ETF持仓增长3.15吨至979.95吨，白银持仓增83.30吨。期现价差显示黄金小幅溢价，白银显著负溢价；金银比价小幅下降。

策略建议：黄金和白银维持谨慎偏多，预计震荡区间分别在825-865元/克和9800-10300元/千克。套利策略建议逢高做空金银比价，但期权操作暂缓。需关注海外流动性风险和投机头寸的潜在离场影响。

风险提示：降息后价格波动可能，以及政治和贸易因素的不确定性。