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金融研究报告总结

市场表现

7月2日，A股四大股指涨跌互现：上证指数微涨0.08%至2999.01点；深成指下跌0.97%至8819.67点；创业板指下跌1.05%至1665.04点；科创50指数下跌1.48%至699.12点。当日成交额6,472亿元，较前日减少133亿元。行业板块中，酿酒、银行和石油等涨幅居前；工程机械、矿物制品和家用电器跌幅居前。

从市场强弱看，IH合约表现最强，其次是IF，最后是IC。个股涨跌情况显示，当日涨平跌分别占2423、207和2730家。

资金与市场环境

北向资金当日净流入-55.28亿元，其中沪股通净流出14.65亿元，深股通净流出40.62亿元。今年以来北向资金累计净流入3305.00亿元。
公开市场方面，央行当日开展20亿元逆回购，中标利率为1.80%；逆回购到期3000亿元，当日净回笼2980亿元。

基差情况

各股指期货合约基差均走弱。其中，IM7月合约基差为418.5点，IC合约基差248.8点，IF合约基差271.9点，IH合约基差306.8点。因分红因素，各近月合约均为贴水，但期货相对现货表现较强，基差修复迹象明显。

交易策略分析

• 现货市场成交额处于年内低位。
• 大盘风格指数IH与IF表现稳健，沪深300指数估值处于历史低位，具备配置价值。
• 相比之下，IC与IH波动较大，方向性不强，建议维持多头配置偏向大盘风格指数。
• 综合判断，维持多头配置偏向IH与IF等大盘风格指数的观点。
• 风险提示：地缘政治可能对资产配置产生影响。

分析师简介

报告作者于虎山，FRM持证人，具有期货从业资格和投资咨询资格，拥有13年期货从业经验，专注股指期货、期权及量化交易研究。