> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人民幣成避風港 下季有望升見6.8 ## 核心内容 根據2026年3月11日《大公報》的報導，光大證券國際產品開發及零售研究部預測，人民幣在國際市場中可能繼續走強，第二季度或有望測試6.8的匯率水平。該預測主要基於美國經濟形勢、地緣政治風險以及國際貨幣基金組織（IMF）對中國經濟增長預測的調整。 ## 主要观点 - **美國製造業持續擴張**：美國供應管理學會（ISM）報告指出，美國2月製造業活動連續第二個月擴張，顯示美國經濟仍具一定的韌性。 - **耶倫預示伊朗戰爭影響**：美國前財長耶倫表示，伊朗戰爭可能對美國經濟和通脹產生影響，並暗示美聯儲可能在未來更傾向於保持利率不變。 - **美元走勢未明朗**：美元兑離岸人民幣目前仍處於去年年初以來形成的下降通道中，且位於50天移動平均線下方，顯示美元短期走勢不穩定。 - **中國經濟表現穩健**：中國去年經濟增長達成政府目標，全年GDP增長5%，第四季度增長4.5%，符合市場預期。 - **中國經濟增長目標調整**：中國政府將2026年的經濟增長目標設定為4.5%至5%，並將赤字率暫定為4%，赤字規模約5.89萬億元人民幣，較上年增加2300億元。 - **IMF上調預測**：國際貨幣基金組織將中國2026年經濟增長預測上調0.3個百分點至4.5%，顯示對中國經濟前景的信心。 - **人民幣資產受市場青睞**：在美國與伊朗局勢未明朗的情況下，人民幣被視為避風港，市場對人民幣資產的偏好可能推動其走強。 ## 关键信息 - **離岸人民幣走勢**：自今年以來，離岸人民幣一度跌至6.8267，創下2023年4月以來的新低，但近期受美元反彈影響，匯率有所震盪，目前位於6.87水平。 - **預測目標**：預計第二季度離岸人民幣可能測試6.8水平，顯示市場對人民幣的樂觀情緒。 - **中美貿易協議**：中美雙方於去年11月達成為期一年的貿易休戰協議，有助於緩和貿易摩擦，提升市場對中國經濟的預期。 - **美元走勢影響**：美元走勢的不確定性可能為人民幣提供支撐，使其在國際市場中表現優於其他貨幣。 ## 結論 綜合美國經濟形勢、地緣政治風險、中美貿易關係及IMF對中國經濟預測的調整，人民幣在國際市場中被視為避風港，預計在第二季度可能進一步走強，測試6.8的匯率水平。這將有助於提升人民幣資產的吸引力，並反映市場對中國經濟前景的樂觀情緒。