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2021/2/9 有色金属及贵金属市场总结

核心内容概述

2021年2月9日，全球有色金属市场整体呈现上涨趋势，主要受美国1.9万亿刺激计划支撑，美元走弱带动人民币升值，进而推动有色金属价格上涨。A股市场情绪乐观，流动性改善，有色金属全线大涨。然而，部分金属如铅、锌因供需变化出现震荡走势。贵金属方面，沪金沪银同样走强，市场对通胀预期升温。

主要观点

1. 有色金属市场表现

• 铜：

  • 伦铜高位小幅上涨，维持在8105美元附近。
  • 沪铜高开高走，连收第四根中阳线，收于59570点，涨幅1.67%。
  • 沪铜上方压力位为60000点，下方支撑为60日均线57000点。
  • 国际铜较沪铜升水扩大至365点，显示内盘市场情绪较好。

• 铝：

  • 伦铝连续第六日上涨，接近2040美元。
  • 沪铝连续第四日收中阳线，收于15865点，涨幅1.21%。
  • 内蒙古将上调电解铝等高耗能产业电价，刺激铝价上涨。
  • 短期内沪铝或继续在15500点上方运行，上方压力16000点，下方支撑15000点。

• 锌：

  • 伦锌小幅低开后回落收阴线，沪锌小幅下探后再次拉回，收于小阳线。
  • 国内外加工费继续回落，1月检修减产大于预期，冶炼产量可能进一步压缩。
  • 下游锌消费企业已放假，节前需求滞后，短期锌价或震荡运行，中期偏多思路。

• 铅：

  • 伦铅继续反弹收小阳线，沪铅冲高回落收上引线的小阳线。
  • 原生铅生产稳定，再生铅企业节前已放假，供应压力减少。
  • 废电瓶成本支撑较强，铅价下方支撑稳固。
  • 下游物流逐渐停止，蓄电池企业备库进入尾声，供需两淡，维持震荡思路。

贵金属市场表现

• 黄金：

  • 沪金收于385.60点，涨幅1.64%。
  • 贵金属整体维持震荡走势，市场对通胀预期升温。

• 白银：

  • 沪银收于5636点，涨幅1.68%。
  • 贵金属市场受美国经济前景影响，短期震荡为主。

市场背景与影响因素

• 美元走势：隔夜美元下跌，人民币上涨，为有色金属提供支撑。
• A股市场：市场情绪乐观，流动性改善，带动有色金属价格上涨。
• LME市场：仅铅下跌，其余金属上涨。
• 国内现货市场：铜、铝表现强势，锌、铅震荡，铜价受节前备库支撑，铝价受电价政策刺激。
• 美国经济与通胀预期：耶伦表示，若国会不通过1.9万亿刺激计划，美国要到2025年才能实现充分就业，经济挑战仍是最大风险。
• 通胀指标：10年期美债与通胀保值国债之差（盈亏平衡利率）一度触及2.21%，达到2014年以来最高水平，反映市场对通胀预期的增强。

关键信息

• 铜：主力合约CU2103收于59570点，涨幅1.67%，国际铜升水扩大，沪铜走势强劲。
• 铝：主力合约AL2103收于15865点，涨幅1.21%，内蒙古电价政策刺激铝价上涨。
• 锌：主力合约ZN2103收于20180点，涨幅0.62%，但下游需求滞后，短期震荡。
• 铅：主力合约PB2103收于15190点，涨幅0.53%，供应压力减少，成本支撑较强。
• 镍：主力合约NI2104收于135250点，涨幅1.47%，表现较好。
• 贵金属：AU2106收于385.60点，涨幅1.64%；AG2106收于5636点，涨幅1.68%。
• 市场情绪：整体乐观，但部分金属因供需变化出现震荡，需关注节前备库及政策影响。

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