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深圳万润科技2024Q1报告分析

一、财务表现

• 营业收入环比下降2.04%
• 归母净利润1162万元，同比扭亏为盈（增长198.43%）
• 扣非净利润147万元，同比扭亏增长111.11%
• 经营活动现金流净流出7,517万元，同比暴跌1324% (因销售回款减少）

二、主要业务变动

1. 营运资金：预付款增加85.68%（媒体充值），存货增长32.21%（备料扩张）
2. 成本费用：财务费用增长72.42%（贷款增加），信用减值损失大增139.12%（计提应收子公司的对赌补偿）

三、资产结构

• 总资产41.79亿元，增幅4.21%
• 应收账款增长8.12%（应收票据显著增加）
• 固定资产与使用权资产收缩明显

四、股东情况

• 国有股东长江产投持股23.89%
• 自然人股东李志江、钟格持有重要股权
• 部分股东进行股权质押

五、补充说明

• 非经常性收益占比高（1015万元）
• 净利润主要来自减免税补助及资产冲销