2015-08-18-上交所-深圳燃气半年报_107页_674kb

深圳燃气2015年半年度报告总结

1. 总体财务表现

• 营业收入：2015年上半年，公司实现营业收入38.64亿元，同比下降16.45%，主要原因系液化石油气批发业务销售收入大幅下降。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为3.86亿元，同比下降12.84%，利润下滑主要由液化石油气批发业务亏损扩大所致。

2. 主要业务分析

• 管道燃气业务：销量增长4.45%，管道天然气销量7.42亿立方米，同比增长3.2%；毛利率提升1.63个百分点，主要得益于工业用户增加。
• 液化石油气业务：批发销量同比下降59.77%，亏损显著扩大，主要受国际油价下跌和进口LNG冲击。
• 天然气批发与零售：天然气销售收入增长4.71%，但液化石油气批发收入占比显著下降。

3. 核心挑战

• 市场环境：天然气价格处于低位，与替代能源（如LPG）竞争加剧，市场缺乏自主改气动力。
• 成本压力：上游原料气涨价导致采购成本高企，压缩利润空间。
• 政策风险：环保政策强化可能进一步抬高天然气推广成本，但长期利好清洁能源需求。

4. 财务风险与资产状况

• 现金流：经营活动现金流净额大幅下降77.55%，应收账款增加及融资规模扩大反映短期偿债压力。
• 资产结构：固定资产及在建工程占比高，天然气液化工厂产能利用率下降，面临折旧与减值风险。
• 债务融资：超短期融资券发行17亿元，拓宽融资渠道，但财务费用上升影响盈利。

5. 未来展望

• 发展机遇：天然气价格下调利于扩大市场份额，优化能源结构；异地投资（如安徽、广西项目）推进长期增长。
• 风险控制：需关注国际油价波动、供应商议价能力及管道燃气项目的落地进度。

关键指标：

• 营收降幅16.45%；净利润降幅12.84%；毛利率提升至27.29%；每股收益同比下降13.64%。

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