20160121-兴业证券-新三板_新做市公司投资简析_12页_650kb
报告摘要
兴业中小盘/新三板新做市公司投资简析总结
核心内容概述
本报告分析了兴业证券在2016年1月21日新做市的三家新三板公司：利美康、雅昌管业和翰博高新。报告从公司基本信息、主营业务、竞争优势、行业市场规模及竞争格局等多个维度进行了详细分析，旨在为投资者提供参考。
一、利美康
基本信息
- 公司名称：利美康
- 代码：832533
- 地址：贵州省贵阳市中华北路101号
- 挂牌时间：2015-06-04
- 做市时间：2016/1/21
- 总股本：3896.00万股
- 流通股本：1416.00万股
- 总市值：4.68亿元
- 做市商：信达、安信、海通、国信、东莞、广发
- 收盘价：12.00元
- 做市至今涨跌幅：14.07%
- 做市至今换手率：0.65%
- PE_TTM：42.81
- PB：4.86
主营业务
公司是省内唯一一家民营三级专科医院，专注于整形美容服务，包括整形外科、口腔科、激光微整科、综合科等。
竞争优势
- 医院管理体系优势
- 医疗设备优势
- 品牌优势
- 管理优势
- 医师团队优势
行业市场规模
- 全国美容机构数量近300万家，年增长速度平均在20%以上。
- 美容行业市场规模庞大，增速远超GDP增长。
- “十二五”期间，美容行业营业收入年均增长目标为20%以上，预计2015年将超过万亿。
行业竞争格局
- 行业呈现从分散到集中、结构化调整的趋势。
- 行业领先企业将主导市场，提供综合美容服务。
二、雅昌管业
基本信息
- 公司名称：雅昌管业
- 代码：832998.OC
- 地址：广东深圳市龙岗区坂田街道龙璧工业区龙璧工业城17#4F
- 挂牌时间：2015-07-28
- 做市时间：2016/1/21
- 总股本：3546.49万股
- 流通股本：355.00万股
- 总市值：0.00亿元（数据异常）
- 做市商：中山证券、中投证券、联讯证券
- 收盘价：6.80元
- 做市至今涨跌幅：0.00%
- 做市至今换手率：0.00%
- PE_TTM：0.00
- PB：0.00
主营业务
公司主要从事不锈钢输水管材、管件的研发、生产和销售。
竞争优势
- 研发和创新优势
- 技术优势
- 质量与品牌优势
- 行业经验优势
行业市场规模
- 随着城镇化建设，对热水供应和生活用水供给需求增加。
- 塑料、复合、铜管等新型管材被广泛使用，不锈钢管材因性能优越而逐渐成为主流。
- 国内输水管网改造推动不锈钢管道应用。
行业竞争格局
- 行业处于完全竞争状态，市场准入限制较少。
- 市场较为分散，行业集中度低。
- 主要竞争者包括：江苏金羊集团有限公司、成都共同管业有限公司、深圳民乐管业有限公司、浙江正康实业有限公司等。
三、翰博高新
基本信息
- 公司名称：翰博高新
- 代码：833994
- 地址：安徽省合肥市新站综合开发试验区天水路以北
- 挂牌时间：2015-11-06
- 做市时间：2016/1/21
- 总股本：4405.00万股
- 流通股本：1321.50万股
- 总市值：5.86亿元
- 做市商：国信、长江、海通
- 收盘价：13.31元
- 做市至今涨跌幅：2.38%
- 做市至今换手率：0.12%
- PE_TTM：0.00
- PB：0.00
主营业务
公司专注于光电显示薄膜器件的研发、生产和销售，主要服务于光电显示行业。
竞争优势
- 大客户资源优势
- 提供光学整体解决方案的业务模式优势
- 规模经济效益
- 质量优势
行业市场规模
- 中国是全球光电显示产品的主要生产基地和消费市场。
- 国内TFT-LCD面板产能快速增长，从2012年的2,201.25万平方米增至2015年的4,773.19万平方米，年均复合增长率达29.43%。
- 2015年中国大陆TFT-LCD面板产能占全球的21.73%。
行业竞争格局
- 行业市场化程度高，无绝对垄断企业。
- 按企业规模和实力分为三个梯队：
- 第一梯队：华宏新技、尚达、锦富新材、扬旭、宏森光电、翰博高新
- 第二梯队：临安、维鲸等
- 第三梯队：企业规模参差不齐
总结
| 公司名称 | 行业 | 竞争优势 | 市场前景 |
|---|---|---|---|
| 利美康 | 医疗美容 | 医院管理体系、品牌、医师团队 | 行业增速快，结构化调整，集中度提升 |
| 雅昌管业 | 机械 | 技术、质量、研发 | 城镇化推动不锈钢管道需求，行业分散竞争 |
| 翰博高新 | 化工 | 大客户资源、整体解决方案、规模效益 | 光电显示行业快速发展，市场潜力大 |
投资建议
- 利美康：具备较强的品牌和管理优势，受益于医疗美容行业的快速增长，未来增长潜力较大。
- 雅昌管业：在不锈钢管道领域具备一定竞争力，但行业集中度低，需关注市场竞争加剧带来的影响。
- 翰博高新：受益于光电显示行业的高增长，具备一定的技术与客户资源优势，但需关注行业周期性波动。
风险提示
- 行业竞争激烈，市场集中度低，可能导致利润空间压缩。
- 医疗美容行业受政策、消费者偏好变化影响较大，需关注监管动态。
- 光电显示行业受全球经济周期影响较大，存在一定的市场波动风险。
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