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2024年08月28日商品期货早班车总结

基本金属

铜

• 市场表现：铜价上行，基本面强于预期。
• 基本分析：供应端减产扩大，精铜库存加速去化；进口现货亏损扩大；杰克霍尔会议后宏观偏暖。
• 交易策略：短期偏强，多单持稳；风险：全球需求不及预期。

铝

• 市场表现：铝价上行。
• 基本分析：国内铝锭出库下降，库存区域性变动，进口亏损扩大。
• 交易策略：短期偏强，轻仓操作；风险：全球需求不及预期。

锡

• 市场表现：锡价上行。
• 基本分析：锡矿供应紧张，国内库存继续去化。
• 交易策略：短期上行，逢高谨慎；风险：全球需求不及预期。

黑色金属

螺纹钢

• 市场表现：冲高回落，偏强整理。
• 基本分析：钢材需求环比下降，出库量有限，市场对后市分歧加大。
• 交易策略：区间震荡，慎多；风险：宏观不确定性。

铁矿石

• 市场表现：震荡走高。
• 基本分析：铁矿石到港量大增，钢厂利润低；中期过剩格局未改。
• 交易策略：观望；
• 风险：宏观预期。

焦煤

• 市场表现：震荡走高。
• 基本分析：焦煤需求受铁水产量下滑影响；提降预期仍在。
• 交易策略：观望；
• 风险：宏观预期。

农产品

豆粕

• 市场表现：CBO大豆上涨，国内盘面跟随。
• 基本分析：供应充足，美豆出口需求季节回暖。
• 交易策略：短期反弹，注意回调风险，中期下行趋势未改。

玉米

• 市场表现：上涨。
• 基本分析：新作玉米生长良好，供给充足，终端需求正常，替代品丰沛。
• 交易策略：短期超跌反弹，中长期或回落；注意政策变化。

油脂

• 市场表现：震荡偏强。
• 基本分析：马来产量环比小幅增长，出口需求环比下降。
• 交易策略：多单观望；关注产区产量。

白糖

• 市场表现：原糖高位回暖，国内震荡偏强。
• 基本任务**：巴西中部产区火灾引发情绪扰动，全球糖市增产格局未变。
• 交易策略：关注09合约反弹，01合约轻仓空；
• 风险：天气及南半球产量。

棉花

• 市场表现：隔夜下跌，国内盘面反弹。
• 基本分析：天气情况影响棉花结铃；进口温差缩小。
• 交易策略：进口价窗口关闭，需观望；
• 风险：宏观事件与产棉区天气。

其他品种

鸡蛋

• 市场表现：区间震荡。
• 基本分析：季节性需求增加，供应端产能扩张。
• 交易策略：短期区间震荡；
• 风险：天气或疫情影响。

生猪

• 市场表现：窄幅震荡。
• 基本分析：中秋开学备货需求支撑，压栏情绪升温。
• 交易策略：关注反弹；
• 风险：疫情及天气。

能源化工

LLDPE

• 市场表现：小幅反弹。
• 基本分析：新增产能有限，下游需求有限。
• 交易策略：短期震荡，关注进口影响。

PVC

• 市场表现：部分下跌。
• 基本分析：供应局地停产，下游需求稳，出口受益于政策利好。
• 交易策略：震荡偏强，观望。

PTA

• 市场表现：小幅上涨。
• 基本分析：PX成本支撑减弱，PTA利润压缩。
• 交易策略：观望。

MEG

• 市场表现：小幅上涨。
• 基本分析：国内装置检修增多，海外恢复；下游需求逐步恢复。
• 交易策略：轻仓多；
• 风险：进口恢复。

苯乙烯

• 市场表现：小幅反弹。
• 基本分析：供需小幅收紧，下游亏损压缩。
• 交易策略：逢高轻仓空；
• 风险：装置扩张。

纯碱

• 市场表现：上涨。
• 基本分析：终端玻璃疲软；纯碱库存小幅增加。
• 交易策略：观望。

航运欧线集运

• 市场波动：马士基下调运价预期，市场情绪走弱。
• 交易策略：反弹后逢高做空，关注节前货量。

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本报告由招商期货编制，不构成对任何人的投资建议，投资者据此操作需自行承担风险。详情请参见末页声明。