其他元器件：VR设备轻薄化趋势明确，Pancake有望成为主流光学方案_38页_4mb

VR设备轻薄化趋势与光学方案发展分析

核心内容概述

随着技术进步、生态完善、价格下探及疫情催化，VR设备市场正进入加速放量期。据预测，2024年全球VR头显出货量有望达到2631万台，2025年中国VR出货量预计达1162万台。VR光学组件作为关键环节，正迎来发展机遇。WellsennXR预计，2023年全球VR光学市场规模将达22亿元，2030年有望突破500亿元。Pancake光学方案因其轻薄化、成像质量好、可调节屈光度等优势，正逐步成为主流方案，但仍面临光损高、良率低等挑战。

主要观点与关键信息

1. VR市场进入快速发展阶段

• 市场增长：全球VR设备出货量预计从2021年的1095万台增长至2024年的2631万台，年复合增长率（CAGR）显著。
• 中国潜力：中国VR市场出货量从2021年的138万台预计到2025年将达1162万台，4年CAGR为70.3%。
• 终端趋势：VR一体机成为主流趋势，因其无绳化、便携化，能提供更佳的用户体验。

2. Pancake光学方案优势与挑战

• 技术优势：Pancake方案通过光路折叠技术实现更短光路，使设备更轻薄，提升佩戴舒适度和沉浸感，支持屈光度调节。
• 技术挑战：存在光损高、制造工艺复杂、良率低等问题，目前尚未完全取代菲涅尔透镜。
• 市场应用：Meta、华为、苹果、松下、HTC、创维等公司已推出或即将推出Pancake方案的设备，预计未来将广泛应用。

3. VR光学方案演进史

• 非球面透镜：早期方案，成本低但成像质量一般。
• 菲涅尔透镜：技术成熟、成本低，是当前主流方案，但厚度和重量较大。
• Pancake方案：未来主流方案，轻薄化、成像质量好，但技术门槛和成本较高。

4. VR光学方案对比

5. VR光学技术壁垒高

• 供应商稀缺：目前仅少数厂商如歌尔、舜宇、3M等能提供高性能光学方案。
• 技术要求高：Pancake方案涉及高精度光学膜组、复杂工艺，对光学效率、良率、光损等要求高。
• 国产替代空间：尽管国际大厂占据主导地位，但国内厂商在技术积累和市场拓展方面具有提升空间。

6. 相关标的推荐

推荐标的包括立讯精密、歌尔股份、三利谱、华兴源创等，分别在VR整机、光学模组、检测设备等方面具有布局优势。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 技术突破不及预期
• 政策及监管力度变化
• VR游戏表现低于预期
• 疫情反复风险

投资建议

• 重点推荐：立讯精密、歌尔股份、三利谱、华兴源创等具备VR整机和光学模组一体化布局能力的公司。
• 关注标的：长盈精密、舜宇光学、鸿利智汇、隆利科技、科森科技、创维数字、智立方、杰普特等，这些公司在VR/AR领域均有深度布局或技术优势。

图表与数据支持

• 图表：展示了VR出货量预测、光学方案对比、光学模组尺寸、分辨率、视场角等关键指标。
• 数据来源：智研咨询、IDC、WellsennXR、歌尔股份、舜宇光学、华兴源创、安信证券研究中心等。

结论

Pancake光学方案正逐步成为VR设备的主流选择，未来市场增长潜力巨大。随着技术进步和成本优化，预计将在中长期实现大规模商用。当前VR光学市场仍由少数厂商主导，但国产替代趋势明显，相关企业将受益于行业增长。