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上海东亚期货周报—集运（欧线）总结

当前观点

本周集运欧线市场表现活跃，主要受到出口旺季前置及中东局势紧张导致运力紧张的影响。船公司下调部分增量运力，加上重要港口拥堵，共同推高了即期运费，支撑期货市场上涨。

关键要点

价格方面

• 欧洲航线SCFIS指数本周震荡上行：环比增速高达582%，绝对值报价4179美元/TEU，达到历史高位。
• 美西航线在显著环比涨势（+1123%）推动下也录得强劲表现。
• 即期租金价格指数与7月预期运费水平保持增长趋势，达到多年新高，引发市场部分买盘。

供给端

• 全球集装箱船运力小幅净下降，总载箱量环比上升有限。
• 中东局势持续紧张使得好望角航线船只绕航常态化，直接影响了Eu线运力。
• 全球闲置运力比例同比偏低，部分运力调不动，制约了供给调整空间。
• 班轮公司准班率有限回暖，但港口拥堵及服务配合度仍待改善。

需求端

• 4月中国对美、欧出口同比分别增长362%和7.6%，尤其对美增长显著。
• 但对欧盟出口仍同比下降0.98%，结构性需求仍有差异。

市场展望

随着6月即期运价再创新高，市场预期7月行情将继续走强，影响期货盘面。主要风险在于政策变化、海域冲突持续或全球需求走弱。

技术看盘

• 北向偏差较前期走扩，显示盘面升水加剧。
• 航线分项指标都呈现价格远高于长期趋势值的迹象，推动套期保值策略提前布设。

风险提示与策略建议

• 多头头寸需要关注汇率波动加大一篮子成本风险。
• 非农季节可能带来季节性需求波动。
• 当前价格已处高位，建议多单适当设好止损，关注区间拐点变化。

综述

短期运价走势平衡偏强，基本面继续支撑价格中高位运行，暂未现明显利空支持，提请交易者谨慎操作。