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FSD V14: 国产智驾的 Grok 时刻总结

核心内容

特斯拉 FSD V14 正式入华，标志着国产智能驾驶技术进入关键发展阶段，被视为特斯拉国产化的“Grok 时刻”。这一事件不仅意味着技术落地，更预示着特斯拉在智能驾驶领域构建的超级 AI 生态系统即将在中国市场全面展开。

主要观点

1. FSD V14 入华时间表

   • 特斯拉 CFO Vaibhav Taneja 在 2026 年第一季度财报会议上透露，公司已在中国获得部分监管批准，并正在推进“更广泛的批准”。
   • 目标是在 2026 年第三季度正式获得全面商用许可。

2. Grok 的战略意义

   • Grok 是马斯克 AI 宏图的核心，连接芯片制造（Terafab）、AI 引擎（xAI 的 Grok）、星链（Starlink）与 FSD、Robotaxi、Optimus 等技术，形成超级 AI 生态飞轮。
   • 它是智能驾驶进阶的关键，标志着从“规则驱动”向“纯数据驱动”的转变，是实现物理 AI 打通的最后一步。

3. FSD V14.3 技术升级

   • FSD V14.3 于 2026 年 4 月初开始大范围推送，是马斯克称为“最后一块拼图”的更新。
   • 这是系统底层架构的一次彻底重构，为容纳参数量剧增的端到端大模型（乃至世界模型）铺平道路。
   • 该版本在算力基建、感知网络与数据飞轮三个维度实现质变，为全行业提供了极具参考价值的工程样本。

4. 本土化闭环建设

   • 特斯拉为解决数据合规问题，完成了完整的本土化闭环建设。
   • 上海临港数据中心实现超 30 亿公里中国本土道路数据境内存储，满足“重要数据不出境”的监管要求。
   • 北京、上海等九城密集招募智驾测试技师，加速推进 FSD 入华进程。

5. FSD 全球表现

   • 截至 2026 年 5 月，FSD 全球累计行驶里程突破 100 亿英里。
   • 满血版 FSD 主要适配最新的 HW4.0 硬件平台，体现技术成熟度。

6. 马斯克的 V3 时刻

   • SpaceX 星舰 V3 首次亮相试飞，对后续星链部署、星座扩容、NASA 阿尔忒弥斯登月计划及太空数据中心建设具有重要意义。
   • Optimus V3 预计年中亮相，2026 年 7-8 月启动正式投产，进一步推动特斯拉 AI 生态布局。

关键信息

• 监管合作：特斯拉已获得部分中国监管批准，正推进更广泛的批准。
• 本土化部署：上海临港数据中心与 AI 训练中心全面投用，构建“数据存储、本土训练、算法迭代、全域推送”闭环。
• 技术升级：FSD V14.3 是一次底层架构的全面升级，为大模型应用打下基础。
• 市场布局：FSD 全球累计行驶里程突破 100 亿英里，中国成为其全球可用市场之一。
• AI 生态：特斯拉正通过 FSD、Robotaxi、Optimus、星链和 Terafab 构建超级 AI 生态飞轮。

投资建议

• 推荐公司：伯特利、拓普集团。
• 风险提示：特斯拉 FSD 进展不及预期、技术升级不及预期、控制成本不及预期、销量不及预期。
• 投资评级：
  • 行业评级：看好、中性、看淡；
  • 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出。

其他信息

• 报告来源：太平洋证券股份有限公司，整理自中国新闻周刊、Vehicle 科技、21 世纪经济报道。
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