20241226-国泰期货-原木_窄幅震荡_3页_553kb

原木市场分析总结（2024年12月26日）

核心内容

2024年12月26日，原木市场整体呈现窄幅震荡态势，价格和成交量变化不大，市场情绪偏谨慎。报告由国泰君安期货分析师高琳琳与金启恒发布，旨在为专业投资者提供市场参考。

基本面跟踪

期货合约表现

基差分析

现货市场价（元/立方米）

木方现货市场价（中位数，元/立方米）

主要观点

1. 价格震荡：原木期货合约价格整体保持窄幅震荡，未出现明显趋势性上涨或下跌。
2. 成交量波动：2507合约成交量有所回升，但2509合约成交量大幅下降，2511合约成交量温和增长。
3. 持仓量变化：2507合约持仓量下降，2509和2511合约持仓量略有增加。
4. 基差变化：现货与期货合约之间的基差波动较小，但2509-2511合约基差有所扩大，显示市场对远期合约的预期略偏强。
5. 现货市场稳定：不同规格和地区的原木现货价格保持稳定，未出现明显波动。

关键信息

• 资金到位率下降：截至12月24日，全国建筑工地资金到位率降至65.71%，其中房建项目资金到位率降至49.08%，非房建项目资金到位率降至69.05%，表明市场资金状况有所收紧。
• 到港量增加：12月24日全国18港针叶原木到船4条，到港总量10.1万方，较日均增加122%与98%，其中江苏到港量占比较高，主要为新西兰材和日本材。
• 趋势强度：原木趋势强度为θ，表明市场处于中性状态，投资者应谨慎对待。
• 免责声明：本报告仅作为参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

行业动态

• 资金状况：房建和非房建项目资金到位率均出现下滑，尤其在华东和华南地区。
• 到港情况：山东与江苏为主要到港地区，其中江苏到港量占比75%，显示其在原木进口中的重要性。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，价格波动较小，成交量变化反映市场参与者行为分化。

总结

2024年12月26日，原木市场整体保持窄幅震荡，价格和成交量变化不大，市场情绪偏中性。现货价格稳定，但资金到位率下降，反映出市场对资金流动性的担忧。期货合约表现分化，2507合约成交量上升，而2509合约成交量显著下降。分析师建议投资者关注市场动态，谨慎操作，避免盲目跟风。