20151028-渤海证券-中药行业周报_一带一路_卫生交流合作三年实施方案发布_14页_588kb

“一带一路”卫生交流合作三年实施方案发布总结

核心内容

“一带一路”卫生交流合作三年实施方案（2015-2017）由国家卫计委发布，旨在通过加强与沿线国家的卫生合作，推动传统医药、医疗旅游、跨境医疗服务等领域的合作，打造“健康丝绸之路”，为“一带一路”建设提供卫生支持。该方案明确了近期、中期和远期三个阶段的目标，并指出传统医药作为重点合作领域之一，将积极推动中医药“走出去”。

主要观点

1. 政策支持
   国家发改委已完成医疗服务价格指导意见初稿，预计年底出台，推动医疗服务价格改革。卫计委也明确要求各省在11月中下旬完成商务标开标，确保药品集中采购工作顺利推进。

2. 健康中国战略升级
   “健康中国”战略有望写入中央文件，成为国家战略，将全面推进医疗卫生体制改革，并带动大健康产业的快速发展。

3. 国际合作深化
   中英两国在医疗卫生领域签署超过20亿英镑的合作协议，涵盖科研、教育培训、诊断和药物研发等多个方面，显示出双方在生命科学领域的巨大合作潜力。

4. 中药行业国际化
   通过政府引导与市场运作相结合的模式，鼓励中医药企业拓展国际市场，推动中医药标准的联合开发与国际认证体系建设，提升其国际竞争力。

5. 企业动态
   多家中药企业积极布局海外市场，如红日药业收购龙圣堂、振东制药收购康远药业、精华制药投资Kadmon公司、佐力药业获得实际控制人增持、片仔癀设立自贸区子公司等。

关键信息

重点合作领域

• 传统医药
• 医疗旅游与养生保健
• 跨境远程医疗服务
• 医药产品出口与国际认证

中药行业表现

• 市场走势：上周医药生物板块整体上涨5.05%，中药板块涨幅为4.47%，在申万28个一级子行业中排名靠前。
• 估值情况：当前中药板块TTM估值为38.33倍，相对全部A股的估值溢价率约为85%，较上周明显回升。

投资策略

• 优选“真成长”公司：建议投资者关注执行能力强、落地可行性高的公司，如香雪制药、中新药业、济川药业、福瑞股份。
• 关注低价药提价预期：随着招标逐步落地，低价药中的独家品种可能有提价空间，建议关注相关企业。
• 重视传统药品制造：传统药品制造仍是企业转型的基础，应与医疗服务类产业结合发展。

企业收购与投资

未来展望

“一带一路”卫生交流合作方案的实施，将为中药行业的国际化发展提供重要契机。通过政策支持、国际合作和企业并购，中药企业有望在海外市场获得更大发展空间。同时，随着“健康中国”战略的推进，医疗服务体系的完善和药品价格改革的实施，中药板块作为相对估值较低的行业，具备一定的投资价值。

估值与市场表现

• 中药板块TTM估值：38.33倍
• 相对全部A股溢价率：约85%
• 医药生物板块涨幅：5.05%
• 沪深300涨幅：0.42%
• 中药板块排名：申万28个一级子行业第4位

投资建议

• 推荐股票：香雪制药、中新药业、济川药业、福瑞股份
• 策略：优选执行能力强、落地可行的“真成长”公司，关注低价药提价预期及传统药品制造企业的转型潜力。

风险提示

• 部分转型公司面临估值高压问题
• 政策执行力度及市场接受度存在不确定性
• 国际合作中的贸易壁垒和政策差异可能影响成果落地

图表目录

• 图1：申万医药生物板块涨跌排名第2
• 图2：中药板块涨幅居第4位
• 表1：中药板块周涨跌幅排名

数据来源

• 国家发改委、卫计委、健康界、赛柏蓝、和讯、WIND、渤海证券研究所