20240830-和合期货-生猪月报（2024年09月）_供需皆有增量_猪价走势关注二育节奏_9页_932kb

生猪月报（2024年09月）

市场回顾

8月生猪市场经历先扬后抑。上半月延续7月涨势，价格创年内新高（最高达12元/斤），核心原因在于母猪产能去化及二育入场共同压缩供应。生猪主力LH2411合约中旬突破19000元关口。进入下半月后，随着二育节奏放缓及规模场放量，现货价格迅速回落，并于8月23日跌破18000元关口。市场担忧猪价峰值已过，养殖端挺价意愿减弱。尽管8月下旬出栏节奏加快，但由于终端需求迟迟未见改善，市场情绪持续悲观。月末随开学季和双节临近，价格再度反弹，截至月末（8月30日）现货价格恢复至7月底水平，主力合约LH2411收于18255元/吨，单月涨幅达139%。

供应端分析

数据显示母猪存栏连续两个月环比增长，但同比仍在下滑通道。8月规模养殖场计划出栏环比小幅提升，而在产能调控下，能繁母猪存栏已落入绿色合理区间。当前中大猪存栏量持续回升，构成中秋、国庆等节日可能的供应增量。

需求预期

9月随着天气转凉，消费端在中秋、国庆等节日催化下存在增量预期。但需关注二育行为对9月市场供应可能产生的扰动。

养殖利润与成本

饲料价格总体波动有限，但受猪价下跌影响，8月下旬养殖利润显著收窄。自繁自养利润由最高时的64109元/头降至54276元/头。成本端支撑清淡，饲料供需格局对价格引导作用有限。

后市展望

随着政策鼓励及二育情绪升温，节前备货猪可能将再次进入市场，或将再度缓解前期供应偏紧局面。节后需关注需求修复周期及二次育肥行为变化对价格的综合影响。

风险提示

建议关注二育节奏变化及疫病因素对出栏节奏的影响，同时要警惕消费不及预期导致的调整风险。