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白糖产业日报摘要（2025-11-25）：

• 期货市场：白糖主力合约收盘价5387元/吨，环比涨17元；持仓量减少11410手。仓单数量稳在7693张，净买单量减少63779手，环比增430手。ICE原糖期货小幅上涨0.3%，结算价14.82美分/磅，但市场震荡，缺乏指引。

• 现货市场：进口糖价如巴西配额外5192元/吨，配额内4097元/吨。国内现货：云南昆明5500元/吨，广西南宁5480元/吨，环比微涨或持平；下游成品糖产量下降，软饮料产量减幅显著。

• 上游与产业：全国糖料播种面积与上年对比增，云南甘蔗产量累增，进口糖量当月75万吨、累计390万吨，供过于求压力大。价差如进口与国内现价价差配额内约千余元。

• 市场动态：巴西出口糖量日均增，国际供应宽松，原糖低位运行。期权波动率低，市场不确定性仍存。

• 观点：短期糖价承压，进口供应增加，预计弱势延续，无止跌信号。注意市场消息，投资需谨慎。