20230205-国信证券-传媒互联网周报_持续看好AIGC方向_关注web3概念海外映射_26页_1mb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周（1.27-2.3）传媒行业整体上涨 4.09%，跑赢沪深300和创业板指，成为所有板块中涨跌幅排名第4的板块。涨幅前列的公司包括视觉中国、福石控股、中文在线和昆仑万维，而光线传媒、金逸影视、中国电影和万达电影则表现较差。

主要观点

AIGC（人工智能生成内容）前景广阔

• AIGC被视为2023年传媒板块最重要的科技主题之一，其技术基础（算法、算力、数据）已有重大突破。
• AIGC在文本、图片、音频、视频等领域广泛应用，如搜索引擎、游戏设计、音乐创作、视频制作、广告生产、小说创作等，可显著提升内容生产效率。
• AIGC对内容生产效率和渠道分发的优化，可能引发内容到平台的估值体系重塑。

海外Web3生态回暖

• 美联储加息放缓，科技股流动性改善，Web3生态再度活跃。
• Web3公司破产出清有助于生态健康合规发展。
• 美股科技板块指数（纳斯达克100）自年初以来上涨 15%，建议关注A股区块链、数字藏品等Web3相关概念。

关键信息

本周行业数据

• 电影票房：1月电影票房达 100.89亿，创1月最高纪录；本周票房前三名分别是《满江红》、《流浪地球2》和《熊出没·伴我“熊芯”》。
• 综艺节目：《大侦探第八季》、《乐队的海边》和《时光音乐会第二季》排名靠前，前10名综艺中芒果TV占 8席。
• 游戏出海：2022年国内手游出海收入前三分别为米哈游《原神》、腾讯《PUBG》和趣家《State of Survival》。

业绩预告情况

• 截至2月4日，传媒板块已披露 90家公司 的业绩预告，其中 10家 保持增长，52家 亏损。
• 在2022年第四季度，88家 公司业绩为负，仅 2家 保持增长（昆仑万维、中体产业、人民网和三人行）。
• 一些公司如恺英网络、完美世界、盛天网络、元隆雅图等在2023年表现出业绩改善的潜力。

投资建议

• 重点推荐：线下娱乐及广告营销产业链、低估值游戏个股、影视IP（如万达电影、光线传媒、华策影视、阅文集团）。
• 推荐标的：
  • 广告营销及互联网产业链：分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩、兆讯传媒。
  • 游戏板块：恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界。
  • 潮玩行业：泡泡玛特。
• AIGC相关标的：视觉中国、中文在线等。
• Web3映射标的：A股区块链、数字藏品相关公司。

风险提示

• 监管政策风险：Web3相关技术仍处于监管探索阶段。
• 业绩风险：部分公司存在业绩下滑风险。
• 商誉及资产减值风险：部分公司因业务转型或市场变化面临商誉减值。

重点公司盈利预测及投资评级

AIGC相关标的梳理

业绩预告分布

• 2022年业绩：10家增长，52家亏损。
• 2022Q4业绩：88家亏损，仅4家增长。
• 2023年业绩改善：部分公司如恺英网络、完美世界、盛天网络、元隆雅图等有望实现业绩提升。

总结

传媒板块在2023年初表现良好，受益于AIGC技术的持续发酵和Web3生态的回暖。重点推荐AIGC相关公司及Web3映射标的，同时关注业绩改善的潜力股。整体来看，AIGC和Web3概念为传媒行业带来新的增长机遇，但需注意监管和业绩风险。