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媒体与互联网行业月报（20241201-20241231）总结

市场概况

2024年12月，传媒行业整体表现疲软，申万传媒指数下跌584%，跑输沪深300（涨0.47%）及上证指数（涨0.76%）。细分行业中，游戏II板块跌幅最大（71.8%），影视院线紧随其后（下跌64.4%），相比之下，出版板块跌幅较小（29.9%）。

人工智能动态

本月AI领域持续迭代：

• OpenAI上线完整版O1模型、Sora视频生成模型及O3推理模型，性能显著提升。
• 谷歌、Meta、李飞飞团队等国际企业发布新一代AI模型；腾讯、李飞飞团队等国内厂商也在模型研发上取得进展。
• ChatGPT、豆包等AI产品用户量持续增长，12月MAU环比提升明显。

游戏市场

2024年游戏市场总规模达3258亿元，同比增长7.5%。中国移动游戏市场规模增长5.0%，多款新游表现强劲。重点产品如《王者荣耀》、《无尽冬日》等维持畅销，《黑神话·悟空》推动端游市场增长。1月多款新游定档上线，包括《燕云十六声》、《问剑长生》等。

影视行业

2024年国内总票房425亿元，同比下降22.6%。尽管如此，部分影片如《热辣滚烫》、《飞驰人生2》仍取得高票房。2025年春节档有6部新片定档，票房表现值得期待。

投资建议

看好AI主线及相关应用，传媒板块估值及业绩有望提升。建议关注：

• 游戏：产品管线丰富的厂商，如恺英网络、神州泰岳、吉比特等。
• 出版：现金流稳定、高股息企业，如南方传媒、皖新传媒。
• 影视及IP：重点关注芒果超媒、光线传媒、上海电影等。

风险提示

• 产品表现不及预期。
• 人工智能技术发展不及预期。
• 宏观经济及政策监管风险。
• 行业竞争加剧风险。

免责声明: 本报告所载资料仅供内部参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。