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证券研究报告摘要：固定收益固收周报（20240624-20240628）

利率债市场：

• 国债收益率普遍下行，周期利差略有扩大。6月21日至28日，1年、3年、5年、7年、10年期限国债收益率分别下行525BP、1009BP、608BP、789BP、513BP。
• 受央行资金释放影响，当日净投放规模达3600亿元。期限利差由6656BP走阔至6668BP，反映政策环境有所放松。

信用债市场：

• 净融资额下滑，流通中企业债偿还压力较大。信用债发行总额环比显著减少，净融资额为-2507亿元。
• 按行业分析,金融业债券发行规模最大；评级结构中,AAA级仍占多数。

投资策略与风险提示：

• 2024年七中全会预期成为本次固定收益策略的核心关注点，会议可能推动深化改革开放，提振经济活力。
• 同时，报告提示需防范地缘政治风险、海外经济增长放缓等不确定因素对债券市场的影响。

市场观察：

• 全球资产表现分化，美欧股市波动明显，亚洲股市总体向好。
• 美债利率多数上行，非美货币表现各异，大宗商品价格普遍上涨。

综合报告，短期需关注央行流动性操作，中长期仍建议配置优质债券资产。