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固收周报：二十届三中全会前瞻与债市分析

一、市场动态
利率债表现：本周国债收益率多数下行，期限利差小幅走阔。央行净投放资金达36，000亿元，银行间资金价格下行为主，国债期限利差从6，656BP增至6，668BP。国债各期限收益率均有上行，其中1年期长端下行幅度较大。

信用债表现：信用债净融资额环比减少，AAA级发行占比超过半数，净融资额为负，显示高评级信用债需求疲软。AA-评级信用债收益率下行幅度最大，尤其是中短期票据3年期和城投债7年期品种。

二、大类资产观察：欧美股市分化，美股纳指周涨0.24%，欧洲DAX指数周涨0.4%。美债收益率多数上行，美元指数走强，黄金和原油价格波动分化。

三、政策前瞻
二十届三中全会：会议研究进一步全面深化改革，强调科技体制、民生保障等领域改革。债市短期受央行操作影响，长期调整后或仍具配置价值，2024年7月15日至18日召开。

四、风险提示
地缘冲突、美联储政策超预期、海外经济放缓、国内通胀或上市公司盈利风险需关注。

总结指出，债市调整后仍有投资机会，当前资金充裕但需平衡政策预期与市场波动。