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贵金属市场分析总结（2023年12月26日）

核心内容

本报告分析了2023年12月26日贵金属市场的走势及影响因素，重点关注黄金与白银的价格表现、市场趋势、宏观及行业新闻，以及相关的投资建议。

贵金属价格表现

从表中可以看出，黄金市场整体呈现震荡偏强态势，而白银则略显疲软，整体表现弱于黄金。

市场成交量与持仓量

沪金和Comex黄金成交量均有所上升，但Comex黄金持仓略有下降；沪银成交量和持仓均小幅上升，而Comex白银持仓无变化。

ETF持仓与库存情况

黄金ETF持仓稳定，白银ETF持仓小幅下降，库存方面，沪银库存有所增加，Comex白银库存大幅上升。

价差分析

黄金与伦敦金的价差显著扩大，表明黄金在国际市场上更具吸引力；白银价差则出现分化，部分价差收窄，部分扩大，市场情绪较为复杂。

宏观及行业新闻

1. 美国通胀降温：美国11月核心PCE同比增长3.2%，创两年多以来新低，显示通胀压力有所缓解。
2. 房地产市场疲软：美国11月新屋销售再创新低，房价同比下跌6%，库存持续增加。
3. 耐用品订单增长：美国11月耐用品订单环比增长5.4%，为一年来最高增速。
4. 红海局势紧张：20国据称加入美国红海护航联盟，但法、意、西三盟国否认参与，无人机袭击蔓延至印度洋，红海集装箱船到达亚丁湾的总吨位暴跌82%。
5. 海外市场休市：港股和欧美股市进入假期模式，市场流动性可能受到影响。

趋势强度

• 黄金趋势强度：1（偏强）
• 白银趋势强度：1（偏强）

整体来看，贵金属市场趋势偏强，但需警惕后续数据带来的预期反复。

投资观点与建议

• 趋势分析：贵金属价格维持震荡偏强格局，美国PCE数据低于预期为市场提供了上行动力。
• 政策预期：12月FOMC会议的鸽派信号支撑贵金属价格，降息预期增强。
• 操作建议：在降息概率上升的背景下，建议投资者采取逢低做多的策略，以规避市场波动风险。
• 风险提示：美联储政策可能在短期内出现反复，导致贵金属走势震荡，需关注后续经济数据及政策动向。

其他信息

• 交易单位说明：
  • 沪金：1千克/手
  • Comex黄金：100金衡盎司/手（约3.11千克）
  • 沪银：15千克/手
  • Comex白银：5000金衡盎司/手（约155.5千克）

法律声明

本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。本公司及分析师对报告内容的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，并保留随时修改的权利。市场有风险，投资需谨慎。