2021-06-03-上交所-昆山国力电子科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_408页_11mb

昆山国力电子科技股份有限公司科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

昆山国力电子科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于电子真空器件的研发、生产与销售，其主要产品包括陶瓷高压直流接触器、陶瓷高压真空继电器、真空交流接触器、陶瓷真空开关管、陶瓷真空电容器等，广泛应用于新能源汽车、航天航空及军工、半导体设备制造、光伏风能及储能、传统能源、安检、辐照等领域。

公司本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过2,389万股，占发行后总股本比例不低于25%。发行后总股本不超过9,539万股。本次发行尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序，招股说明书仅供预先披露，不具有据以发行股票的法律效力。

主要观点与关键信息

一、风险提示

1. 科创板市场风险
   科创板市场具有较高的投资风险，公司产品具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需审慎决策。

2. 经营业绩波动风险
   公司营业收入和净利润波动较大，2019年受贸易摩擦、汽车行业低迷及新能源汽车补贴退坡影响，收入下降。未来若外部环境变化、新产品研发不及预期或疫情持续影响，可能进一步影响业绩。

3. 新能源汽车应用领域业绩下降风险
   公司主要产品之一陶瓷高压直流接触器应用于新能源汽车领域，但该领域销售收入占比逐年下降，且受补贴退坡影响，未来若市场或政策发生重大变化，可能面临销售下滑风险。

4. 下游应用领域拓展风险
   公司产品应用于多个领域，但当前经营规模较小，市场占有率较低，拓展多个领域可能面临资源分配不足、市场开拓不及预期的风险。

5. 海外销售风险
   公司外销收入占比逐年下降，主要客户GIGAVAC的采购量减少，受贸易摩擦及疫情影响。GIGAVAC于2018年被Sensata收购，未来业务调整可能影响合作。此外，公司在德国设立办事处以拓展欧洲市场，但境外市场存在政治经济不确定性，可能影响出口业务。

6. 原材料价格波动风险
   原材料成本占主营业务成本的70%以上，铜价等金属价格波动直接影响公司经营成本。若原材料价格上升5%、10%或15%，将分别对公司利润总额产生约5.49%、10.98%或16.47%的负面影响。

7. 毛利率下降风险
   公司主营业务毛利率逐年下降，若市场竞争加剧、采购成本上升或公司未能持续提升研发创新能力，可能面临毛利率下降的风险。

8. 产能利用率下降风险
   主要产品产能利用率波动较大，2019年部分产品产能利用率较低，主要因市场需求萎缩及客户采购量减少。未来若市场持续萎缩或竞争加剧，产能利用率可能进一步下降。

9. 研发与技术创新不及预期风险
   公司研发费用逐年变化，研发费用率分别为8.01%、14.44%和11.09%。若未来无法持续创新，可能影响公司业绩增长和市场竞争力。

10. 重大诉讼风险
    公司曾涉及飞利浦关于商业秘密的诉讼，虽已转让医源医疗控股权并约定不承担赔偿责任，但若法院判决公司需承担较大赔偿，可能影响财务状况和业绩。

二、财务情况

1. 财务报告审计截止日后经营情况
   审计截止日为2020年12月31日。2021年1-3月公司实现营业收入8,354.43万元，同比增长56.27%；归属于母公司净利润为847.61万元，同比增长221.02%。公司收入和利润增长主要受2020年疫情影响，2021年下游需求回升。

2. 2021年1-6月预计经营情况
   预计2021年1-6月营业收入为20,000万元至25,000万元，同比增长24.96%至56.20%；预计净利润为2,100万元至2,600万元，同比增长529.53%至679.42%。上述数据为初步预测，未经审计。

3. 主要财务数据（2018-2020）

   • 资产总额：从62,755.03万元增长至89,590.79万元
   • 归属于母公司所有者权益：从32,347.77万元增长至58,932.94万元
   • 营业收入：从37,260.34万元增长至40,477.82万元
   • 净利润：从-3,920.74万元增长至13,112.77万元
   • 基本每股收益：从-0.20元增长至1.93元
   • 加权平均净资产收益率：从-3.83%增长至26.54%

三、募集资金用途

本次募集资金将用于以下项目：

若实际募集资金不足，资金缺口由公司自筹解决。

四、公司治理与技术优势

1. 公司治理
   公司无特殊治理安排，不存在股权或权益关系。

2. 技术先进性
   公司拥有31项发明专利和71项实用新型专利，核心技术包括陶瓷金属化、真空密封焊接、电镀及表面处理等，已形成完整的技术体系。

3. 研发与创新
   公司持续加大研发投入，2018-2020年累计研发投入12,264.36万元，占营业收入比例为11.06%。研发人员占员工总数比例为12.20%-13.32%，具备较强的自主研发能力。

五、上市标准与科创属性

1. 上市标准
   公司符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一项上市标准：预计市值不低于10亿元，且最近两年净利润均为正且累计不低于5,000万元。

2. 科创属性
   公司属于新一代信息技术领域，符合科创板定位。其核心技术已形成专利成果，且研发投入占比较高，具备较强的创新能力和技术壁垒。

六、行业与市场定位

公司产品广泛应用于新能源汽车、航天航空及军工、半导体设备制造、光伏风能及储能、传统能源、安检、辐照等领域，市场覆盖范围较广，但目前在部分领域如新能源汽车、半导体设备制造中市场占有率较低，需进一步拓展。

七、未来发展战略

公司致力于发展高端电子真空器件产品，提升频率、功率、效率、可靠性和寿命。未来将重点拓展新能源汽车、半导体设备制造、航天航空及军工、光伏风能及储能、安检、辐照等应用领域，为高端装备制造和大科学工程提供核心器件支持。

结论

公司具备较强的技术研发能力和行业应用前景，但需面对经营业绩波动、新能源汽车市场变化、海外销售不确定性、原材料价格波动、毛利率下降、产能利用率、研发不及预期及重大诉讼等多重风险。公司已通过研发创新和市场拓展，逐步提升市场竞争力，未来发展前景良好。投资者应充分了解上述风险，审慎作出投资决策。