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原油套利分析报告总结

价格概览

• 2025年11月21日，NYMEX原油12合约报59.14美元/桶，跌0.30美元/桶（-0.50%）；ICE布油01合约报63.38美元/桶，跌0.13美元/桶（-0.20%）；SC2601原油报451.70元/桶，跌3.30元/桶（-0.73%）。

套利分析概要

• 墨西哥湾：多数轻质原油套利负值（如阿拉伯超轻质-6.43、WTI MEH-8.3），抑制进口需求；重质原油套利部分开放（如Vasconia+0.90、Maya+0.52），表明美洲重质原油在特定炼厂仍具吸引力。
• 大西洋：Forties和Saharan Blend套利正向（+0.21、+1.36），尤其Urals套利极高（+8.86），反映地缘政治制裁影响原油流向。
• 西北欧：绝大多数套利关闭（除Bonny Light+0.15），炼厂倾向于本地或折扣原油。
• 地中海：所有套利窗口深度关闭（如Urals-8.25），ESPO原油主导市场份额。
• 亚洲：ESPO原油竞争力强劲，南美Napo原油套利开放（+3.86），为重质原料提供进口机会。

关键市场新闻

• 美国财政部官员称俄罗斯石油制裁规避途径大幅收窄。
• 美国9月失业率4.4%，非农就业人口大幅增加。
• 乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，地缘政治冲突持续。
• 俄乌和谈框架讨论中，乌克兰反对制裁条件。
• 欧盟拟进一步限制“影子舰队”石油运输，打击俄罗斯规避制裁。

趋势强度

• 原油趋势强度指数为-1，表示中性偏弱，市场看空情绪占优。