20250911-安粮期货-安粮观市_9页_343kb

宏观

1. 中国8月CPI同比下降0.4%,PPI同比下降2.9%,通胀压力缓解,但需求疲软,或支撑宽松货币政策预期。
2. 农业农村部拟召开生猪产能调控座谈会,推动政策落地,影响养殖链预期。
3. 工信部推进万兆光网部署,利好产业链。

黄金

1. 美国非农数据疲软,地缘风险升温,避险情绪推动金价攀升至历史新高。
2. 黄金ETF8月净流入55亿美元,SPDR持仓维持高位。
3. 建议关注3640-3650美元阻力,长期趋势未破。

白银

1. 外盘现货银创14年新高,价格突破屡次挑战41美元心理关口。
2. 工业需求与ETF持仓双双挤压库存,供应缺口保持5年高位。
3. 技术面震荡上行为主,建议关注40.50美元支撑。

化工

• PTA: 成本支撑增强,供应收紧,下游需求旺季临近,价格短期震荡;中长期趋势偏强。
• 乙二醇: 供需平衡好转,价格触底反弹;进口替代问题突出,压制反弹空间。
• PVC/PP: 短期情绪主导行情,基本面未改善,企业利润仍处低位。
• 纯碱/玻璃: 基本面维持弱势,区间震荡为主,需关注政策动态和旺季需求。
• 甲醇: 港口库存高企压制价格,下游需求分化对冲成本压力。

农产品

• 玉米: 价格受天气影响波动,新作成本支撑向下空间有限。
• 花生: 新货供应增量预期压制短期价格,唯节前备货存支撑可能。
• 豆粕/豆油: 国际因素主导基本面,WinterGap叠加政策博弈引发波动。

金属

• 沪铜/沪铝: 宏观预期主导,旺季炒作与现实基本面博弈加剧。
• 氧化铝: 供应过剩预期外生,除非停产规模扩展否则维持震荡;操作建议关注2800支撑。
• 碳酸锂: 成本曲线抬升+下游扩张共振,价格低位反弹趋势确立,逢低试多建议慎选。
• 工业硅/多晶硅: 短线情绪易颠簸,产业逻辑已弱化,建议暂避风险。

黑色

• 不锈钢: 印尼镍铁冲击持续,库存去化驱动力弱化。
• 螺纹/热卷: 地产拐点预期兑现,基差修正回补上涨空间,但库存高位压制反弹力度。
• 铁矿石: 巴西发货强势支撑长协价,但国内经济下滑拖累需求兑现,中性偏弱震荡。

煤炭

• 焦煤供给宽松与焦企压价诉求形成矛盾,OPEC+增产叠加进口扰动影响PTA加工费走势。

注:此总结保留原始材料核心观点和主要数据，便于快速把握市场动态与投资逻辑。如需更详细分析，请查阅原文本。