20171225-申万宏源-中小盘次新股周报三十五期_次新股指数小幅下跌_关注国内汽车电子领先企业德赛西威上市_18页_1mb

次新股市场分析与投资建议（2017年12月25日）

核心内容概览

本报告总结了2017年12月18日至22日期间次新股的市场表现、重要事件及投资推荐组合，分析了多个新上市公司的财务数据与行业前景，并结合基本面提出了投资建议。

本周市场表现

• 次新股指数小幅下跌：本周（12月18日至22日）次新股指数下跌0.20%，而上证指数上涨0.89%，沪深300指数上涨1.74%，中小板指上涨1.50%，创业板指下跌0.07%。
• 本周上市新股：振静股份、名臣健康、蒙娜丽莎共3家公司。
• 近期未上市新股：建议关注德赛西威、光弘科技、联诚精密。

本周开板公司表现

本周开板的公司包括：

• 春秋电子（-15.3%）
• 金奥博（-8.1%）
• 设研院（2.1%）
• 科创新源（17.2%）

推荐组合

根据基本面分析，报告推荐以下三个投资组合：

1. 高增长/成长估值匹配组合

• 苏州科达
• 新坐标
• 星云股份
• 亚翔集成
• 荣泰健康
• 视源股份
• 洁美科技
• 精研科技

2. 高估值的基本面优秀个股

• 精测电子
• 富瀚微
• 联合光电
• 三利谱
• 江丰电子
• 阿石创
• 光威复材
• 星网宇达
• 激智科技
• 国科微
• 东尼电子

3. 稀缺性组合

• 佩蒂股份
• 中宠股份
• 至纯科技
• 科锐国际
• 爱乐达

新股亮点分析

德赛西威

• 行业地位：国内汽车电子产品领先企业，为马自达、大众集团、一汽-大众、广汽集团等国际知名汽车制造商提供产品。
• 财务表现：2014-2016年营业收入分别为26.37亿元、36.68亿元、56.78亿元，YOY分别为48%、39%、55%；归母净利润分别为1.66亿元、3.59亿元、5.9亿元，YOY分别为64%、117%、64%。
• 募投项目：拟发行1亿股，募集资金总额20.42亿元，用于汽车电子智能工厂建设项目、汽车电子移动互联技术集成产业化建设项目、汽车电子移动互联技术研发中心建设项目、补充流动资金。

光弘科技

• 行业地位：国内领先EMS企业，核心技术国内领先，与华为、中兴、华勤通讯等建立了良好合作关系。
• 财务表现：2014-2016年营业收入分别为7.38亿元、9.18亿元、12.27亿元，YOY分别为13%、24%、34%；归母净利润分别为0.69亿元、0.95亿元、1.54亿元，YOY分别为84%、38%、62%。
• 募投项目：拟发行8868万股，募集资金总额8.86亿元，用于光弘惠州二期生产基地建设项目、智能制造改造项目、工程技术中心升级建设项目、补充流动资金。

联诚精密

• 行业地位：专注精密机械零部件研发制造，立足国际知名厂商采购体系，客户包括通用、福特、德国大众等。
• 财务表现：2014-2016年营业收入分别为5.44亿元、5.07亿元、5.12亿元，YOY分别为8%、-7%、1%；归母净利润分别为0.49亿元、0.43亿元、0.47亿元，YOY分别为56%、-11%、10%。
• 募投项目：拟发行2000万股，募集资金总额2.31亿元，用于产能提升及自动化升级项目、补充营运资金。

本周重要公告

• 精研科技：拟对全资子公司东莞精研增资2000万元，以增强其资金实力和竞争力。
• 傲农生物：拟授予650万股限制性股票，激励对象包括中层管理人员、核心技术人员、业务骨干。
• 恒林股份：获得两项专利证书，有助于提升知识产权保护和技术创新能力。
• 财通证券：为财通香港提供不超过港币5250万元的担保，以支持其境外业务发展。

行业分析与趋势

• 汽车电子行业：我国汽车电子市场规模快速增长，本土企业如德赛西威在客户资源、研发及生产制造方面具有明显优势，有望分享行业发展红利。
• EMS行业：国内EMS企业受益于全球产能向中国大陆转移及本土品牌商崛起，如光弘科技在技术研发和客户服务方面表现突出。
• 精密铸件行业：我国铸件产量稳居世界首位，行业集中度逐步提升，精密铸件市场需求巨大。

投资建议

• 买入：德赛西威、苏州科达、新坐标、星云股份、亚翔集成、荣泰健康、视源股份、洁美科技、精研科技
• 增持：三利谱、精测电子、富瀚微、联合光电、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子
• 中性：次新股整体表现较弱，但部分个股如德赛西威、光弘科技、联诚精密仍具有较高成长性。

联系信息

• 证券分析师：

  • 马晓天：maxt@swsresearch.com
  • 任慕华：renmh@swsresearch.com

• 研究支持：

  • 张滔：zhangtao@swsresearch.com
  • 李凡：lifan@swsresearch.com

• 联系人：

  • 施鑫展：shixz@swsresearch.com
    电话：(8621)23297818×7422

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风险提示

• 次新股市场波动较大，投资者应综合考虑个人投资目标、财务状况及市场变化。
• 投资决策不应仅依赖本报告的投资评级，应结合其他信息与独立判断。

法律声明

本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。投资者需自行承担投资风险，申万宏源不与客户分享收益或分担损失。