20250708-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

交易咨询资质
截至报送信息显示，大越期货未明确具备证监会核准的期货交易咨询业务资格（如文中所附的从业资格号、咨询证号）。从业者“祝森林”相关信息存疑，但文中初始部分引用了资质编号，可能存在历史遗留问题或网页过滤残留。

核心分析内容

1. 铜市基本面
   绚电路：制造业PMI维持在荣枯线下方（49.5%），景气度低迷；冶炼环节产量降低；废铜限制政策松动。“中性”评估。
   交易提示：风险提示中提及美联储降息预期，库存压力与关税风险持续存在。

2. 技术面
   现货基差升水偏强（基差580，现货贴水期货）；库存和盘面显示价格运行在20周均线上方，多头信号；主力持仓逆势增空，形成空头力量。

3. 供给与需求
   库存小幅上升，用电量同比下滑超2%，消费受压；多空对峙面较缓；供需高度一致地过剩，未形成突破点。

4. 利好因素
   地缘局势（如俄乌等）、央行降息预期对铜价形成支撑。

5. 利空因素
   关税超预期、宏观政策谨慎、高成本影响消费出现滞后压力。

结论与风控提示

• 当前具备中性至偏多走向，但多空因素对等，依赖政策与全球局势变化。
• 仅作为参考性信息，投资者应基于自身判断控制风险，避免轻率入市。