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宏观金融团队总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融团队发布，主要围绕国债期货、利率现券、资金市场及衍生品市场进行分析，并结合行业要闻与市场动态，为投资者提供操作建议与市场展望。

二、主要观点与关键信息

1. 国债期货行情回顾

• 交易数据：1月5日国债期货全线下跌，各主力合约均出现不同程度的回调。

  • TL2603：收盘价111.320，跌幅0.05%。
  • TL2606：收盘价111.490，跌幅0.09%。
  • TL2609：收盘价111.240，跌幅0.15%。
  • T2603：收盘价107.855，涨幅0.03%。
  • T2606：收盘价107.845，涨幅0.02%。
  • T2609：收盘价107.765，涨幅0.06%。
  • TF2603：收盘价105.705，跌幅0.02%。
  • TF2606：收盘价105.720，涨幅0.00%。
  • TF2609：收盘价105.580，涨幅0.00%。
  • TS2603：收盘价102.414，跌幅0.03%。
  • TS2606：收盘价102.452，跌幅0.04%。
  • TS2609：收盘价102.462，跌幅0.03%。

• 市场情绪：12月31日公募新规落地后，市场情绪有所缓和，但债市仍受供给压力和股市走强影响，整体偏弱震荡。

• 操作建议：1月债市将进入利空逐步落地阶段，公募费率新规的缓和及财政前置可能带来短期修复机会，收益率或呈现“先上后下”走势。

2. 利率现券市场

• 收益率走势：银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，长端活跃券上行约2bp。
• 10年期国债：活跃券250016收益率报1.8615%，较前一日上升2.1bp。

3. 资金市场

• 资金面：跨年后银行间资金面维持宽松，但公开市场逆回购净回笼4688亿元。
• SHIBOR利率：
  • 隔夜DR：上升2bp至1.26%。
  • 7天利率：在1.43%附近窄幅波动。
• 中长期资金：整体平稳，1年AAA存单利率无明显变动。

4. 行业要闻

• 委内瑞拉政局：马杜罗将于1月5日出庭，可能影响中委石油贸易。
• 日本央行：若工资、增长和通胀符合预期，将继续加息，且将更新经济预测。
• 中国央行：加强债券交易合规性监管，打击违规行为。
• 中爱合作：中国愿与爱尔兰加强经贸合作，推动高质量发展与高水平对外开放。
• 绿色消费政策：商务部等9部门发布绿色消费推进行动，涵盖绿色产品、服务、回收、环境优化等多个方面。

三、数据概览

1. 国债期货行情

• 各主力合约走势、跨期价差、跨品种价差均有图表展示，反映市场波动与结构变化。

2. 货币市场

• SHIBOR：期限结构变动及走势图表显示利率变化趋势。
• 银行间质押式回购加权利率：波动情况显示市场流动性状况。
• 银存间质押式回购利率：反映银行间资金供需关系。

3. 衍生品市场

• 利率互换定盘曲线：Shibor3M与FR007的均值图表，用于评估市场对未来利率走势的预期。

四、团队与联系方式

1. 研究员信息

2. 建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 未经授权，禁止翻版、复制、发表、引用或再次分发他人使用。
• 如需引用，须注明出处为“建信期货研究发展部”，并不得有悖原意。

六、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com