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碳酸锂市场总结

核心内容

2026年1月7日，碳酸锂市场保持高位热度，期货价格在当日强势上涨，主力合约收于137940元/吨，日内涨幅达8.99%，触及涨停板。市场整体呈现区间震荡向上的趋势，但成交量有所收缩，持仓量增加，显示出市场参与者对价格走势的谨慎态度。

主要观点

• 期货走势强劲：碳酸锂期货昨日表现强势，早盘高开后持续上涨，最终收于涨停，反映市场对碳酸锂的短期乐观预期。
• 现货市场承压：尽管期货市场表现强劲，但现货市场出现上游惜售、下游畏高的现象，表明市场存在一定的观望情绪。
• 基本面支撑增强：
  • 供应端：上周碳酸锂开工率和产量环比提升1.2%，显示供应端进一步释放产能。
  • 成本端：上游原料价格持续上涨，对碳酸锂成本形成支撑。
  • 需求端：铁锂需求表现强劲，产量同比高增，库存去化明显，受益于新能源汽车性价比车型及储能需求；而三元需求疲软，电芯产量下滑，材料环节库存累积。
• 终端需求稳固：新能源汽车销量与渗透率创历史新高，为碳酸锂需求提供了坚实支撑。
• 库存变化：总库存环比下降0.15%，去化斜率放缓，库存天数维持在26.1天，库存偏紧格局未改。库存结构向贸易端转移，显示市场流通性有所改善。

关键信息

价格与交易数据

• 主力合约收于137940元/吨
• 日内涨幅达8.99%
• 成交量缩至30.42万手
• 持仓量增加至53.50万手

基本面分析

• 供应端：开工率与产量环比提升，产能释放持续。
• 成本端：上游原料价格持续上涨，支撑碳酸锂成本。
• 需求端：
  • 铁锂电池需求强势，库存去化明显
  • 三元电池需求疲软，材料环节库存累积
• 终端需求：新能源汽车销量与渗透率创新高，需求支撑稳固

库存与基差

• SMM数据显示电碳均价为127500元/吨
• 主力合约基差为-10440元/吨，维持负基差格局
• 总库存天数维持在26.1天，库存偏紧格局未改

政策与市场环境

• 政策利好：2026年汽车以旧换新补贴政策、美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点、中央经济工作会议部署等形成协同效应，支撑长期供需平衡。
• 监管收紧：短期监管政策趋严，如广期所交易限额等，旨在控制价格剧烈波动。
• 扰动因素：国务院发布的《固体废物综合治理行动计划》及矿山复产消息对市场产生一定扰动，向上驱动仍在。

后期关注与风险因素

• 宏观政策：政策导向对市场情绪和供需格局有重要影响
• 矿山复产：矿山复产情况可能影响供应端的稳定性
• 产能释放进度：产能释放速度将决定市场供应压力
• 下游需求韧性：下游接受高价的能力将影响市场走势
• 库存去化斜率：库存去化速度是判断市场供需关系的重要指标
• 资金与情绪：资金动向和市场情绪对短期价格波动有较大影响

结论

碳酸锂市场在短期受到政策利好与成本支撑的推动，价格持续上涨，但市场情绪趋于谨慎。当前市场处于区间震荡向上的阶段，投资者应重点关注供需边际变化，特别是矿山复产、产能释放进度以及下游需求的接受能力。同时，监管政策的收紧和宏观环境的变化也可能对市场走势产生重要影响。