20210815-山西证券-社会服务行业周报_差旅酒店房价平稳上升_最晚明年初回到2019年水平_10页_1mb

社会服务行业总结报告（2021年8月15日）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的社会服务行业周报，聚焦于疫情常态化背景下行业市场表现、投资建议及未来动态。报告指出，尽管疫情形势严峻复杂，但行业整体呈现复苏迹象，尤其是差旅酒店房价逐步回升，预计最晚明年初可恢复至2019年水平。同时，部分子行业如餐饮和酒店表现出较强韧性，而景点和主题游受疫情影响较大。

主要观点

行业趋势

• 差旅酒店房价平稳上升：全球市场酒店房价环比上涨10%，预计年底可恢复至2019年水平。
• 商务旅行复苏：当前商务旅行体量约为2019年的30%，呈现逐步恢复态势。
• 疫情对旅游行业影响常态化：由于Delta变异株的传播能力快、传染性大，疫情可能对休闲景区、主题游、亲子游及中心城市周边景区与酒店客流带来持续影响。
• 国内旅游需求向内转移：长期来看，国外疫情持续反弹，游客出行需求继续向国内集中。
• 行业估值变化：截至2021年8月13日，休闲服务行业PE（TTM）为68.13，整体估值处于上升通道。

投资建议

• 短期风险：疫情反复可能延长防控时间，对旅游行业造成冲击。
• 中长期看好：具备成长优势的免税、休闲旅游景区值得重点关注。
• 关注月饼备货季：中秋节提前，广州酒家月饼销量值得关注。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20210809-20210815），沪深300指数上涨0.5%，休闲服务行业指数上涨2.78%，跑赢沪深300指数2.28个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名第11。

细分行业市场表现

个股表现

涨幅前十：

1. 锦江酒店：9.57%（酒店）
2. 首旅酒店：8.49%（酒店）
3. 西安旅游：6.82%（酒店）
4. 同庆楼：5.85%（餐饮）
5. 长白山：4.52%（自然景区）

跌幅前十：

1. 天目湖：2.06%（自然景区）
2. 华天酒店：1.77%（酒店）
3. 西藏旅游：0.83%（自然景区）
4. 金陵饭店：0.00%（酒店）
5. 云南旅游：0.63%（旅游综合）

行业动态

1. 差旅酒店房价平稳上升：预计最晚明年初恢复至2019年水平，全球企业差旅预订价格环比上涨8%。
2. 广州外卖夜经济升温：过半五星级酒店上线外卖，带动餐饮增长。
3. 大型酒店逆势增长：温德姆、精品酒店集团等市值显著提升，但全球酒店业距离疫情前水平仍需两年时间。

重要公告

未来两周重要事项提醒

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大
2. 疫情防控政策变化
3. 疫情对旅游行业影响超预期
4. 突发事件或不可控灾害

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%～20%
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺与免责声明

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