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有色金属周报总结（2013年第36期）

核心内容

2013年10月21日发布的《有色金属周报》主要分析了国际和国内金属价格变动、库存情况以及市场影响因素，同时提出了投资建议。报告涵盖了铜、铝、铅、锌、镍、锡、黄金等主要金属，还涉及稀土、钨、钼、锑等小金属的市场动态。此外，报告还提到美国债务上限谈判结果、QE缩减预期、欧洲经济形势、国内政策调整等对金属市场的影响。

主要观点

国际指数与金属价格

• LME综合指数上涨0.11%，美元指数下跌0.88%。
• 国际金属价格：
  • 铜：7,245美元/吨，周涨幅0.63%
  • 铝：1,847美元/吨，周跌幅1.83%
  • 铅：2,176美元/吨，周涨幅3.50%
  • 锌：1,934美元/吨，周涨幅0.89%
  • 锡：22,700美元/吨，周跌幅3.20%
  • 镍：14,200美元/吨，周涨幅2.01%
  • 黄金：1,316美元/盎司，周涨幅3.46%

国内金属价格

• 铜：52,440元/吨，周涨幅0.29%
• 铝：14,460元/吨，周跌幅1.23%
• 铅：14,250元/吨，周涨幅1.06%
• 锌：15,650元/吨，周涨幅0.32%
• 镍：98,000元/吨，周涨幅0.62%
• 锡：83,450元/吨，周跌幅45.46%
• 黄金：260元/克，周涨幅0.85%

国际库存变化

• 铜：497,500吨，周跌幅2.32%
• 铝：5,415,675吨，周涨幅1.64%
• 铅：232,825吨，周跌幅1.65%
• 锌：1,061,025吨，周涨幅6.80%
• 锡：12,935吨，周涨幅0.82%
• 镍：230,040吨，周涨幅0.51%

关键信息

美国债务上限与QE缩减预期

• 美国债务上限谈判成功，政府关门结束，但市场对美债评级下调的担忧仍然存在。
• 黄金价格因美债评级担忧而单日飙升3%，但后续因QE缩减预期和通胀预期低迷，金价上行受限。
• 美联储首次缩减QE计划推迟至明年3月，每月购买资产规模从850亿美元缩减为700亿美元。

国内金属市场动态

• 铜：9月冶炼开工率升至92.08%，精铜库存下降，但现货价格和期货价格均受到市场情绪影响。
• 铝：9月电解铝价格下跌，亏损扩大至800元/吨以上，政策鼓励产业转移和车辆轻量化用铝材。
• 铅：9月铅冶炼开工率创年内新高，达到61.83%，主要受价格企稳和原料供应改善影响。
• 锌：9月锌冶炼开工率回升至69.2%，但原料供应充足导致加工费上涨空间有限。

小金属市场情况

• 稀土：市场整体悲观，价格稳中下跌，但收储政策预期可能推升价格。
• 钨：价格走稳，市场预计未来价格可能上调。
• 钼：价格基本持稳，但市场成交平淡。
• 锑：价格小幅下调，欧洲市场买兴不足。

投资建议

新材料与小金属

• 稀土：预计收储政策将在月内兑现，建议关注五矿稀土、包钢稀土、厦门钨业、正海磁材、中科三环、宁波韵升等。
• 钨：市场预计价格可能上调，建议关注相关企业。
• 钼：市场基本稳定，建议关注行业变化。

黄金

• 维持中性评级，短期均衡价格为1274美元/盎司，预计12月FOMC会议前金价承压。

工业金属

• 建议继续谨慎观望，尤其关注铜、铝、铅、锌等金属。

再生资源与环保政策

• 随着柴油车国IV标准实施，尾气催化剂市场有望迎来高速发展，建议关注贵研铂业等企业。

结论

该周报对有色金属市场进行了全面分析，指出美国债务上限谈判结果对市场情绪和QE缩减预期产生影响，同时关注国内金属价格波动及库存变化。投资建议侧重于稀土、钨、钼等小金属，以及新能源材料和尾气催化剂相关企业。报告强调了市场不确定性，并建议投资者保持谨慎。