20230824-东方证券-传媒行业周观点_暑期档票房刷新纪录_游戏行业增速提档_关注中报超预期标的_14页_597kb

传媒行业周报总结（2023年8月14日-2023年8月24日）

市场概况

本周传媒指数下跌406%，跑输沪深300（25.8%）148个百分点，板块排名倒数第三。

各领域动态

1. 互联网

• 政策回暖：平台经济座谈会后互联网板块复苏，优选高增速+低估值标的备战新年广告需求。
• 投资建议：关注阿里、拼多多、新东方、快手、美团等。

2. 游戏

• 产品上线：网易《逆水寒》、腾讯《冒险岛》、三七互娱《凡人修仙传》等推动Q4流水增长。
• AI应用：
  • NPCAI：完美世界、巨人网络、汤姆猫等接入GPT对话；紫天科技开发AI小游戏。
  • AIBot：电魂、腾讯、网易在MOBA类游戏中应用。
  • UGC编辑器：网易《蛋仔派对》、腾讯Z-Plan、中手游《仙剑世界》等打造互动工具。
• 投资建议：重点个股包括吉比特、网易、腾讯等。

3. 教育与出版

• 就业复苏支撑需求，服务零售额同比增长203%，政策推动出版与教育融合。
• AI教育应用加速：科大讯飞学习机Q2销售额大涨；豆包AI产品上线。
• 投资建议：凤凰传媒、浙版传媒、传智教育等。

4. 电商

• 国内电商财报亮眼：阿里客户管理收入增速转正，京东核心品类增长114%。
• 出海平台表现强劲：Temu用户量单季翻倍，SHEIN欧洲快闪计划推进。
• AI应用：焦点科技AI外贸助手、WeShop生成商拍图工具。
• 投资建议：阿里巴巴、京东、华凯易佰等。

5. 影视及IP

• 暑期票房破纪录达1887亿，AI驱动电影产业复甦。
  • 技术应用：剧本辅助创作、AI虚拟拍摄、换脸剪辑。
  • IP拓展：跨模态内容开发（影视→游戏→数字人）。
• 投资建议：关注猫眼娱乐、光线传媒、横店影视。

6. 营销与数字人

• AIGC在广告、直播中的应用加速，阿里数字人参演《异人之下》。
• AI工具链化：易点天下、奥创光年推动营销自动化。
• 投资建议：遥望科技、蓝色光标、浙文互联等。

核心观点

• 政策向好叠加消费复苏，传媒板块估值修复关键在业绩兑现。
• 投资主线：AI赋能+内容复苏+全球化电商+职业教育。
• 风险提示：AIGC版权、业绩延迟、政策变动。

核心标的

互联网/游戏

阿里（买入）、拼多多（买入）、腾讯（买入）、教育股/游戏龙头如吉比特、完美世界等。

影视/IP/电商

猫眼（未评级）、光线传媒（未评级）、京东（买入）、阿里（买入）等。

数字人/AIGC

奥创光年（融资千万）、易点天下、阿里数字人（技术领先）。