20240922-天风证券-金属与材料行业研究周报_美联储首次降息50BP落地_持续看好黄金后市表现_16页_1mb

金属与材料行业研究周报总结

本周金属与材料行业研究周报在美联储降息背景下重点关注了基本金属、贵金属和小金属的最新市场动态。报告指出，美联储首次降息50BP落地，成为关键市场催化剂，尤其是对黄金价格产生了明显提振，但同时反映出市场对经济衰退的担忧，导致部分金属价格呈现高位震荡态势。

铜价重心持续上移，铜铝价格同步上涨，主要受到国内社会库存持续去库和需求端一定支撑的影响。本周铜价上涨至75520元/吨，而铝价上涨至19845元/吨。基本面呈现积极信号，下游消费未见明显下滑，并且库存大幅下降增强了市场看涨情绪。但需关注若价格过高可能抑制节前备货，对去库趋势的影响。

贵金属方面，金价突破历史高点后出现回调，表明降息预期与经济数据的不确定性形成博弈。短期内，价格可能面临调整，但仍受大幅降息预期支撑。

小金属锡市情绪谨慎，伦锡震荡偏强但上涨动能有限。稀土价格稳中偏强，市场信心逐步恢复。而钨、钼等金属价格总体平稳。

风险提示方面，需警惕需求回暖不及预期、上游供给大增、库存大幅增加等潜在问题，这些因素可能抑制价格表现。

整体而言，本轮研究周报预计下一阶段金属价格将在政策预期和基本面之间保持震荡，关注美联储后续政策动向、国内需求变化及各国通胀数据对行业的潜在影响。