20260708-华泰期货-原油日报_伊朗再度袭击商船_美国取消伊朗制裁豁免_6页_965kb

报告摘要

本文档主要聚焦于近期中东地区因伊朗与美国之间的制裁与反制裁事件引发的市场波动，以及对国际油价、中东局势、科威特财政状况和未来能源市场供需变化的影响。同时，文档还提供了相关的投资逻辑分析和风险提示，并附有六张图表以辅助理解原油市场走势与相关资产之间的关系。

伊朗袭击商船事件
- 伊朗近日在霍尔木兹海峡对三艘商船开火，被美方视为“完全不可接受”的行为。
- 美国取消对伊朗石油销售的60天制裁豁免，意味着伊朗石油出口将面临更严格的限制。
- 伊朗指责美国违反《伊斯兰堡谅解备忘录》，并表示将采取必要措施回应。
国际油价上涨
- 美国制裁伊朗石油出口，导致国际油价上涨。
- 纽约原油期货上涨2.76%，布伦特原油期货上涨3.01%，中国SC原油主力合约上涨2.82%。
科威特财政赤字扩大
- 科威特2025/26财年预算赤字扩大至13.2%，主要因石油收入下降11.2%。
- 石油收入下降对科威特财政造成显著影响，凸显中东国家对油价的依赖。
EIA对石油市场的预测
- EIA预计2026年第三季度全球石油库存将减少220万桶/日，低于此前预期。
- 2026年第二季度库存减少500万桶/日，预计2025年后石油市场将出现供应过剩。
投资逻辑与建议
- 伊朗袭击商船事件表明霍尔木兹海峡通行风险仍未消除。
- 伊朗坚持让商船通过其一侧航道并收取过路费，显示其缺乏契约精神。
- 建议投资者对海峡通航情况保持观望态度，警惕地缘政治风险。

时间线与事件
- 美国撤销伊朗石油销售许可，有效期至7月17日。
- 伊朗袭击三艘商船，引发美方谴责并威胁采取行动。
- 伊朗指责美国违反《伊斯兰堡谅解备忘录》，并可能采取反制措施。
油价影响
- 美国制裁伊朗石油出口，导致国际油价上涨。
- 美国能源信息署（EIA）预测未来库存消耗低于预期，市场或在2026年进入供应过剩状态。
科威特财政状况
- 2025/26财年预算赤字扩大13.2%，石油收入下降11.2%。
- 财政收入整体下降近10%，显示油价波动对中东国家经济的冲击。
投资建议与风险提示
- 投资者应关注霍尔木兹海峡通航安全及中东局势变化。
- 上行风险包括霍尔木兹海峡再度封锁、中东或俄乌冲突升级。
- 下行风险包括宏观黑天鹅事件和流动性危机。

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