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2017年下半年中国工业经济走势分析与判断总结

核心内容

2017年下半年中国工业经济将呈现消费平稳增长、投资增速筑底回升、出口增速稳中趋缓的总体态势。东部地区先进制造业成为增长新动能，中西部地区工业增速稳中有升，东北地区工业增速逐步趋稳。全年规模以上工业增加值预计增长6.3%-6.5%。

上半年情况综述

• 工业增加值增长：1-5月规模以上工业增加值同比增长6.7%，其中制造业增长7.2%，处于去年以来高点。
• 高技术产业与装备制造业增长：工业机器人、金属切削机床、SUV轿车、集成电路等产品实现两位数增长。
• 传统制造业趋稳：产品工艺、技术和装备改造提升步伐加快。
• 消费增长：1-5月社会消费品零售总额同比增长10.3%，节假日等因素刺激了吃穿用及出行消费。
• 工业投资回升：1-5月工业投资同比增长4.1%，制造业投资稳中有升，基建投资维持高位，房地产开发投资快速增长。
• 出口增长：1-5月工业出口交货值增长10.4%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业贡献率达40%。
• 企业效益回落：工业品价格涨幅收窄，企业效益增速有所回落。传统产业贡献率72%，先进制造业贡献率22%。

去产能面临的挑战

• 难度加大：2017年去产能涉及全部正常生产的煤矿，关停难度加大。
• 人员安置问题：企业内部消化冗员的空间缩小，人员安置成为难点。
• 央企去产能扩围：扩至有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等行业，职工安置难度加大，对工业生产形成制约。

去产能相关因素

• 市场倒逼力量削弱：价格回升和效益好转导致违规新建钢铁产能和已封停设备复产风险增加。
• 债务未剥离：附着于去产能资产上的债务未剥离，企业资产负债率居高不下，去产能积极性不高。
• 奖补激励减弱：财政部专项奖补资金实行早退多奖，激励效应逐步减弱。
• 投资基础不牢：制造业投资回升基础不牢，房地产开发投资趋于谨慎，基建投资难以维持高增长。

生产要素与经济结构脱实向虚

• 生产要素脱实向虚：工业中长期贷款余额增速放缓，金融对实体经济的支撑作用减弱。
• 经济结构脱实向虚：金融业增加值占GDP比重远超发达国家，制造业增加值占GDP比重降至29.5%，低于预警标准。

下半年走势判断

• 消费平稳增长：预计保持稳定增长。
• 投资增速筑底回升：东部地区先进制造业投资带动增长，中西部地区投资潜力大，东北地区投资降幅收窄。
• 出口增速趋缓：受外需改善、人民币贬值等因素影响，出口保持中高速，但增速可能放缓。

地区工业走势分析

• 东部地区：工业增速筑底回升，5月增长6.5%，先进制造业成为增长动能。
• 中西部地区：工业增速稳中有升，5月中部和西部分别增长8.2%和8%，固定资产投资增速高于全国。
• 东北地区：工业增速趋稳，5月增长1.1%，结束持续负增长，振兴战略逐步实施。

去产能攻坚战建议

• 政策配合：去产能政策应与宏观政策、需求侧稳增长和产业布局调整相结合。
• 市场化退出机制：加快建立市场化退出机制，关停并转或重组不符合标准和长期亏损企业。
• 控制无效投资：减少无效和低效投资，从源头控制落后产能。

激发投资活力措施

• 设立产业投资基金：结合传统产业改造升级任务，寻找国家产业政策与传统制造业变革的契合点。
• 支持民营企业融资：鼓励多样化融资方式，加大优质民营企业上市支持力度。
• 推动基建融资：通过PPP等方式为基建投资提供持续稳定融资，发挥其经济稳定器作用。

促进虚实共舞

• 供给侧改革：降低企业成本，促进创新要素向实体经济聚集。
• 金融创新：鼓励金融机构创新金融服务，推动股权融资，提高直接融资比重。
• 产融合作：做好试点城市示范，探索产融合作新模式，强化金融对产业的支撑作用。

推进新旧动能转换

• 制造业创新中心建设：加快制造业创新中心建设，寻求智能识别、纳米级芯片、基因工程、新材料等前沿技术突破。
• 新兴领域监管：加强对共享经济、数字经济等新兴领域监管，快速形成有效供给，释放市场需求。
• 传统制造业融合：推动传统制造业与大数据、物联网、工业设计等领域深度融合，加强智能化改造，打造智能制造生态系统。

总结

2017年下半年中国工业经济将在消费、投资和出口三方面保持稳定增长，但需面对去产能、投资基础不牢、金融脱实向虚等挑战。东部地区先进制造业和中西部地区产业承接将成为增长主要动力，东北地区工业增速逐步趋稳。建议通过多措并举，推进去产能、激发投资活力、促进虚实共舞、推进新旧动能转换，以确保工业经济平稳健康发展。