20230609-紫金天风-动力煤周报_日耗上行_累库趋缓_36页_4mb

煤炭市场总结

核心观点

• 动力煤维持弱势震荡，日耗快速上升是持续关注焦点。
• 产量因顶仓现象被动减少，但仍保持高位。
• 进口煤到港量略降，但库存偏高；进口利润收窄支撑下降。
• 水电或恢复常年水平；需求因高温提前而增加，但工业需求缺乏起色。
• 库存累库趋缓但仍显著偏高；期货交易不活跃，政策无重大消息。

供应情况

• 产量受限于顶仓减仓，进口下降但港口库存较高。
• 货运和环渤海货船比显示下游需求仍较弱。

需求情况

• 日耗快速上升主要由高温驱动，短期需求增长，但工业领域未见明显改善。
• 西南水电恢复常态，可能影响整体能源需求。

库存和进口

• 库存水平远高于历史同期；进口成本上升抑制进口量。
• 数据来源包括CCTD、紫金天风期货等。

其他因素

• 期货市场交易不活跃；预计电力消费量下降，煤炭占比减少。
• 下游补库增加，但港口库存累库放缓。