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铜铝铅锌镍市场总结

核心内容概述

本报告总结了铜、铝、铅、锌、镍等金属期货的近期走势及市场影响因素，重点分析了宏观经济数据、供需关系及市场情绪对价格的影响。

金属价格走势

主要观点分析

锌市场

• 价格表现：隔夜伦锌弱势下跌，沪锌低开后大幅走低，收中阴线。
• 供应端：国内6月精炼锌产量不及预期，环比减少，7月冶炼企业利润进一步被压缩，预计产量将继续收紧。
• 库存情况：国内锌库存继续增加，铅价弱势格局难改。
• 需求端：锌目前处于需求淡季，但镀锌管成品库存明显下滑，下游整体消费边际有所好转。
• 宏观影响：美国通胀数据创40年来最大涨幅，加息100基点概率加大，对锌价形成偏空压力。
• 长期展望：全球锌供应偏紧逻辑支撑较强，不宜过分看空；中期需关注需求回暖及宏观变化。

铅市场

• 价格表现：伦铅小幅低开后偏强震荡收十字线，沪铅继续回落收大阴线。
• 供应端：铅矿供应偏紧格局未改，部分地区复产下原生铅开工小幅抬升。
• 再生铅：废电瓶回收受限，再生铅利润继续亏损，但部分企业检修结束后，再生铅开工有所回升。
• 需求端：下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单转好，蓄电池开工率小幅回升。
• 库存情况：国内库存继续增加，短期供应压力有所上升。
• 长期展望：铅价维持弱势震荡格局，后期需关注再生铅产能释放和下游需求改善情况。

贵金属市场

价格表现

市场分析

• 短期走势：贵金属今日冲高回落，短期仍维持偏弱判断。
• 数据影响：美国6月CPI同比上涨9.1%，创1981年11月以来最大增幅；环比上涨1.3%，创2005年9月以来新高。核心CPI同比上涨5.9%，环比上涨0.7%。
• 政策反应：美国总统拜登表示，通胀数据“高得令人无法接受”，但认为数据已过时，将为美联储提供应对空间。
• 市场情绪：高通胀数据和加息预期对贵金属形成压制，短期价格承压。

关键信息汇总

• 锌价：受美国通胀数据和加息预期影响，锌价持续下跌，但全球供应偏紧支撑其价格。
• 铅价：铅价弱势震荡，供应端偏紧，再生铅利润亏损但部分企业开工回升，需求端略有改善。
• 贵金属：短期偏弱，高通胀数据和加息预期压制价格，但市场仍需关注后续政策和经济数据变化。

分析师信息

• 张天骜：从业资格号 F3002734，投资咨询资格证号 Z0012680
• 蔡丽：从业资格号 F0236769，投资咨询资格证号 Z0000716
• 唐凌甄：从业资格号 F3025407，投资咨询资格证号 Z0015048

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