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市场研报总结：花生期货周报（2021年6月11日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月花生期货及现货市场动态，分析了当前市场的主要影响因素，并给出了相应的操作建议。

二、周度数据概览

1. 期货市场表现

• 花生期货价格在6月4日至6月11日期间持续下跌，收盘价从9984元/吨降至9348元/吨，跌幅635元/吨。
• 持仓量大幅增加，从16684手增至28330手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 前20名净持仓持续减少，表明市场空头力量增强。

2. 现货市场表现

• 国内花生现货价格持续下跌，6月11日为8800元/吨，较6月4日下跌200元/吨。
• 基差由-984元/吨上升至-548元/吨，表明期货价格贴水幅度有所收窄。
• 现货价格整体偏弱，主要受市场需求疲软和进口花生大量到港影响。

三、多空因素分析

利多因素

1. 居民消费价格同比上涨1.3%，食用油环比涨幅0.4%，同比涨幅8.1%，显示农产品价格整体上行趋势。
2. 世界银行预测2021年农产品价格较2020年上升14%，为市场提供一定上涨预期。
3. 联合国粮食及农业组织（FAO）表示，2021年全球粮食进口成本预计上升12%，达到历史高位，反映全球粮食市场紧张。

利空因素

1. 国内花生现货价格持续下跌，2月下旬至5月下旬跌幅达10.12%，市场信心不足。
2. 油厂以消耗前期库存为主，对花生需求较少，进一步压制现货价格。
3. 5月下旬市场流通油料花生米价格下跌，表明市场供需关系偏弱。
4. 4月进口花生量达158288吨，环比和同比分别增长15.49%和20.97%，对国内市场形成压力。

四、市场观点与策略建议

• 供需错配：国内花生以自产自销为主，对外依赖度较低，受输入型通胀影响较小。
• 季节性因素：花生价格进入传统消费淡季，预计短期内价格仍有下行空间。
• 操作建议：建议在PK2110合约9300附近空开，参考止损点9500，目标点位9000。

五、市场动态分析

1. 主产区花生仁现货价格

• 图1显示，主产区花生仁现货价格持续下跌，市场需求疲软。
• 油厂消耗库存，进口低价花生补充市场，导致现货价格承压。

2. 花生仁现货价格季节性

• 图2显示，播种季花生价格低于往年，玉米价格高企导致“争地”现象，可能减少花生种植面积。

3. 国际花生仁价格

• 图3显示，6月10日国际花生仁价格为1149.88美元/吨，小幅下滑。

4. 花生油价格

• 图4显示，花生油价格进入传统消费淡季，价格有望高位回落。

5. 花生开机率

• 图5显示，市场进入淡季，油厂开机率下降。

6. 花生粕价格

• 图6显示，花生粕走货顺畅，经销商提价出货意愿增强，预计后期价格高位维稳。

7. 花生月度进口量

• 图7显示，4月进口花生量增长显著，对国内市场形成持续压力。

六、免责声明

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