2021-08-05-牛津经济研究院-Global_Industry_Industrial_capacity_tightness_to_take_time_to_relieve_5页_883kb

全球产业产能过剩将持续至年底

尽管全球工业在疫情后强劲复苏，但供应链中断、原材料短缺及交通运输瓶颈导致多个行业无法及时满足需求强 rebound，工业产能过剩问题持续恶化。

供应链问题主要表现为：消费需求回升与供给受限形成冲突，多个行业库存水平低于正常水平，如汽车、电子、机械等领域。同时，商品价格大幅上升，如国际商品价格指数自2020年2月以来增长40%，集运成本上涨近两倍，芯片短缺更推高了汽车和相关电子产品价格。

不过，供应链紧张状况预计从2021年下半年起逐步缓解。消费服务业的重新开放将抑制居民部门商品消费，传统商品价格压力随之减缓，企业有更大空间调整产能利用率。

矛盾在于部分特定行业的供应链问题可能持续更久，特别是汽车行业芯片短缺。虽然2021年5-6月已有缓解迹象，但受限于生产环节的高度专业化及产能利用率已至高位，新的工厂投产需要数年时间，预计缺口将持续至2022年。劳动力短缺及疫苗接种率低的地区防疫风险也将限制产能释放。

综合历史数据与当前形势，大部分行业产能过剩问题预计在2022年逐渐好转。这一判断基于供需动态平衡规律，即价格压力往往会随着供应恢复而回落。但疫情引发的不确定性依然存在，产能调整速度仍需观望。