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FORTIOR（1304.HK）新股預覽

公司背景

• 新股預覽報告，發佈日期為2025年6月30日。
• FORTIOR是一家芯片設計公司，專注於BLDC（無刷直流電機）電機驅動控制芯片的設計與研發。
• 公司已在BLDC電機主控及驅動芯片行業建立強大的市場地位。

基本因素及估值

• 根據弗若斯特沙利文資料，BLDC電機具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等優點。
• FORTIOR是內地首家專注於BLDC電機驅動控制芯片設計的芯片設計廠商。
• 截至2023年12月31日，公司在內地BLDC電機主控及驅動芯片市場的份額為4.8%，排名第六，在前十大企業中是唯一的內地企業。

產品

• 產品組合涵蓋典型電機驅動控制系統的全部核心器件：電機主控芯片（MCU、ASIC）、電機驅動芯片（HVIC）、智能功率模塊（IPM）、功率器件（MOSFET）。
• 目標：幫助客戶最大化發揮BLDC電機性能優勢，實現高效率、低噪音、高精度的運行表現。

技術與創新

• 公司專注三大核心技術領域：
  1. 芯片設計研發 (i)
  2. 電機驅動架構算法 (ii)
  3. 電機技術 (iii)
• 公司被認為是內地首家同時具備三重技術团队的電機驅動控制芯片廠商。

應用領域

• 公司的BLDC電機產品已廣泛應用於：智能小家電、白色家電、電動工具、運動出行、工業及汽車應用等多個下游領域。

主要財務數據 (截至2024年度)

• 2022年: 工業人民幣3.23億元, 利潤人民幣1.42億元
• 2023年: 工業人民幣4.11億元, 利潤人民幣1.74億元
• 2024年: 工業人民幣6.00億元, 利潤人民幣2.22億元
• 轉折點: 財務表現持續增長。

上市細則

• 股票代碼: 1304.HK
• 發行方式: 簡單分配（香港發售、國際發售）
• 最高發售價 (港元): 120.50
  • 最大發售數目：0.162億
    • 香港發售：0.016億
    • 國際發售：0.146億
  • 目前預計市值 (億港元): 19.64
  • 最大預計集資額 (億港元): 19.60
• 招股日期: 6月30日–7月4日
• 上市日期: 7月9日
• 每手股數: 100股

保薦人

• 中金公司

分析員信息披露

• 分析師名: 陳政生、伍禮賢、梁嘉豪
• 分析師披露: 陳政生, 伍禮賢, 梁嘉豪.
• 免責聲明: 詳細的風險提示聲明。
• 本分析報告僅供參考，請投資者獨立判斷投資風險，光大證券及其相關機構對報告內容或引用資訊的準確性、完整性或可靠性不作任何明示或默示保證，亦不構成對任何具體投資建議或推薦。

核心信息總結

• FORTIOR 是一家專注於BLDC電機控制芯片設計的內地領先企業，2023年市占率4.8%。
• 具有“三重技術團隊”的研發優勢，在MCU、ASIC、HVIC及IPM/IPM/功率器件方面均有涉獵。
• 主要產品應用於智能小家電、白色家電、電動工具、運動出行等多個終端行業。
• 2022-2024年業績持續增長，顯示出强劲發展態勢。
• 預計於2025年7月9日上市，最高發售價120.5港元，帶來大約19.6億港元的市值。