20250925-国富期货-_早间看点_印尼7月末棕榈油库存环比增1.5_Anec下调巴西9月大豆出口预估至715万吨_8页_2mb

日期和主题：2025年9月26日 国富期货早间看点，焦点是印尼棕榈油库存增加、巴西大豆出口预估下调等国际农产品基本面信息。

国际农产品市场动态

• 棕榈油市场：印尼7月末棕榈油库存环比增加1.5%至257万吨，主要原因是产量连续第五个月增长6%，达511万吨，受中国、非洲和欧盟需求放缓影响，出口量环比下降1.92%。协会预测2026年对欧盟棕榈油出口将增至400万吨。
• 大豆市场：巴西全国谷物出口商协会调整9月大豆出口预估，从753万吨下调至715万吨；阿根廷买家采购增加，中国转向南美供应的趋势显现，预计采购约130万吨阿根廷大豆。美国大豆产区天气正常，但阵雨可能推迟收割。

产区天气和作物影响

• 9月初美国大豆主产州气温和降水量接近中值，预计天气干燥将推进收割活动，但阵雨可能短暂延迟收割进度。作物影响评估显示，热带天气系统可能导致阵雨，改善干旱但影响收割速度。
• 阿根廷大豆出口和采购数据显示，9月销量增加，对未来产量预期下调。

国际供需和运价

• 巴西下调2025/26年度大豆出口预估至1.12亿吨，影响全球大豆市场供需平衡。
• 印尼生物柴油需求环比下降2.69%，棕榈油产品需求整体疲软。
• 波罗的海干散货运价指数升至近两个月高点，反映海岬型和巴拿马型运费上涨，受贸易量增加推动。

动态成交和国内数据

• 中国9月24日豆油和棕榈油成交总计26300吨，环比大增72%；全国油厂开机率下降至58.30%。
• 中国8月工业饲料产量环比增长3.7%，显示需求稳定。农产品批发价格指数上升，肉类和鸡蛋价格小幅波动。
• 印度大豆产量可能降至990万吨，低于预期。

宏观和资金流向

• 全球数据方面，美联储利率预期显示10月降息概率高；美国新屋销售和抵押贷款数据积极。
• 中国市场美元/人民币升值，央行进行逆回购操作，MLF利率稳定。期货市场资金总体流出，商品期货净流入略弱，股指期货资金大额流出。
• 套利跟踪和免责声明遗漏。

该报告总结显示，全球农产品市场基本面存在供需转变，印尼和巴西数据向下压力外部转移趋势，影响价格波动。