20250730-国富期货-_早间看点_欧盟或允许零关税进口一定额度且符合条件的印棕_加拿大6月菜籽压榨环比升3.0_8页_2mb

国富期货早间看点总结（2025年7月30日）

基本面分析

• 产区天气：美国大豆主产区天气总体正常，降水量略高于平均水平；美中西部气温上升，土壤湿度高，预计后续降雨有助于作物生长。巴西马托格罗索州压榨利润小幅下降，当地豆粕和豆油价格有所调整。

• 国际供需：

  1. 欧盟与印尼达成棕榈油贸易协议，欧盟可能允许一定额度的印尼棕榈油免征关税，超配额部分将征收3%关税。印尼计划增加对印巴棕榈种子出口，推动印度种植面积扩张。
  2. 巴西大豆出口预估环比下降，7月预计出口1205万吨。加拿大菜籽压榨量环比上升3.0%，显示产量回暖。
  3. 欧盟是6月：棕榈进口量同比下降73%；大豆、豆粕、菜籽进口量均大幅下滑，反映了欧洲部分农产品需求受需求或政策影响。

国内供需

• 实货市场：豆粕成交大幅增长，开机率上升，显示国内蛋白类需求旺盛；豆油港口库存小幅增加，但未现明显过剩压力。国内棕榈油成交低迷，显示需求疲软。
• 农产品价格：猪肉价格维持平稳；牛、羊肉价格微调；鸡蛋与白条鸡价格波动较小。

宏观与资金

• 宏观：国际方面，美国消费者信心增强，零售与批发库存数据好于预期，经济数据表现支撑短期市场信心；CPI与住房数据波动影响通胀预期。国内方面，美元贬值、央行逆回购增加显示对冲政策进行，但人民币贬值压力仍存。
• 资金面：当日商品期货资金整体流出，其中农产品期货资金净流出较多；非金属板块表现分化，黑色系资金净流入显著。

风险提示

期市投资需谨慎，宏观经济政策及国际关系变化可能影响基本面判断。数据来源以Wind、USDA及路透报道为主，错误可能导致投资判断偏差。