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玻璃期货早报总结

核心内容概览

本报告为2021年10月20日的玻璃期货行情早报，涵盖玻璃期货与现货市场分析、成本端变化、基本面及库存情况等内容，为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：全国浮法玻璃在产生产线数量保持高位，共265条，较前一周减少1条，开工率仍处于历史高位。
• 需求端：房地产政策趋紧，房企现金流承压，但9月地产数据有所企稳，下游加工厂备货补库的刚需仍存在，终端需求预计仍将延后。
• 表观消费量：2021年8月全国浮法玻璃表观消费量为483.123万吨，同比增加12.39%。
• 库存情况：截至10月14日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存为179.50万吨，环比下降16%，但仍高于5年均值。

2. 期货与现货价格

• 期货价格：FG2201合约收盘价为2391元/吨，较前一周上涨4.00%。
• 现货价格：河北沙河安全5mm白玻大板现货报价为2498元/吨，较前一日下跌2.42%。
• 基差：FG2201合约基差为107元/吨，期货贴水现货，较前一周基差下降59元/吨。

3. 成本端变化

• 原料成本：纯碱价格持续攀升，华北地区重质纯碱现货价报3550元/吨。
• 燃料成本：秦皇岛动力煤市场价为2542.5元/吨，价格大幅上涨。

4. 技术面与持仓

• 盘面走势：价格在20日线上方运行，但20日线呈向下趋势，整体偏中性。
• 主力持仓：主力合约净空持仓，空头减仓，偏空。

关键信息

1. 基本面趋势

• 玻璃生产成本持续上升，利润进一步缩减，基本面整体偏弱。
• 房地产政策趋紧，对终端需求形成压制，但部分数据表明市场有所企稳。

2. 期货与现货关系

• 期货价格虽有所上涨，但贴水现货，表明市场对未来预期偏弱。
• 基差季节性特征明显，当前基差处于相对低位。

3. 库存变化

• 库存环比下降，但库存水平仍高于历史平均水平，库存拐点尚未出现。

4. 成本压力

• 原料和燃料成本大幅上涨，加剧了玻璃企业的成本压力。

5. 操作建议

• 玻璃FG2201合约短期预计震荡运行，建议在2300-2360元/吨区间操作。

结论

综合来看，玻璃期货市场短期走势偏震荡，基本面偏弱，成本端压力较大，但部分下游需求仍存。投资者需关注房地产政策变化及库存调整情况，以判断市场后续走势。