20241025-中邮证券-中巨芯-688549.SH-收购Heraeus布局半导体高纯石英材料_电子湿化学品+电子特气+前驱体一站式服务平台未来可期_7页_453kb

中巨芯（688549）是一家专注于集成电路制造用电子化学材料的公司，提供电子湿化学品、电子特种气体及前驱体等一站式服务。公司最新收盘价904元，总市值约134亿元。2024年第三季度报告显示，公司前三季度营收同比增长1547%，净利润大幅提升，但下半年单季由于市场竞争和成本压力，盈利环比下降。公司参股子公司拟收购Heraeus，布局半导体高纯石英材料，以抢占新材料市场。

业务方面，公司核心领域包括电子湿化学品、电子特种气体及前驱体材料，受益于下游行业复苏和国产替代需求。2023年收入创新高，但受毛利率下滑、研发投入增加等因素影响，短期盈利能力承压。预计2024-2026年收入将增长至1075亿元、1347亿元、1690亿元，净利润逐步改善。创新驱动项目取得进展，如前驱体材料和配方型化学品研发领先，产能扩张有序推进。

市场前景乐观，电子湿化学品和特种气体全球市场快速增长，CAGR超过6%，国产化进程加速。但面临技术研发、客户认证、安全生产等风险，建议投资者关注长期增长潜力，首评“买入”，但需谨慎评估短期波动。

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