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红塔期货2021年6月橡胶月报总结

核心观点

2021年6月天然橡胶市场整体呈现宽幅震荡态势。受供需双弱影响，价格缺乏明显驱动力，短期内维持区间震荡，运行区间为13000元/吨-14000元/吨。若13000元/吨成为关键支撑位，中长期价格仍有上涨空间。

供需情况

供应端

• 海外主产区：泰国、马来西亚等主要产区处于开割初期，短期内产出有限。泰国东北部地区6月初降雨减少，中旬前后降雨增多，可能对产量形成一定扰动。马来西亚全面“封城”政策影响橡胶生产及消费。
• 国内产区：云南因干旱和白粉病影响，开割率仅在6月初达到六成，预计6月中旬才能全面开割；海南开割进展顺利，但存在病虫害隐患。

需求端

• 轮胎开工率：截至5月27日，半钢胎开工率为56.22%，环比和同比均有所下降；全钢胎开工率为55.36%，同比和环比降幅更大。终端销售疲软导致成品库存增加，后期开工率难以稳定。
• 汽车生产：5月上中旬国内重点汽车企业产量同比下降10.7%，乘用车和商用车分别下降9.9%和14.1%。7月起实施新尾气排放标准，重卡销量预计将受到抑制。

风险因素

• 东南亚降雨情况：泰国、马来西亚等地的降雨变化可能影响橡胶产量。
• 全球疫情发展：疫情恶化可能抑制橡胶消费。
• 疫苗接种进度：疫苗接种情况将影响疫情控制及下游需求恢复。
• 环保与政策因素：高温限电、环保督察等政策因素影响下游制品生产。

库存数据

• RU合约库存：截至5月24日，青岛保税区样本库总库存为62.04万吨，环比减少4.16%。
• 库存期货：RU合约库存小计17.90万吨，期货库存17.68万吨，小计期货为0.21万吨，月环比增速+38.0%，年同比增速-58.5%。
• INE20号胶库存：总体库存水平亦呈震荡趋势，需关注后续变化。

下游需求数据

• 轮胎产量：5月上中旬，橡胶轮胎外胎产量数据表明需求疲软。
• 出口压力：海运费高涨对轮胎出口形成不利影响。
• 汽车产量：5月上中旬国内11家重点汽车企业产量同比下降10.7%，显示汽车制造业需求减弱。

价格走势分析

• 沪胶指数：5月以来呈现宽幅震荡，价格上探高点后承压回调，高点逐渐下移，下探13000元/吨支撑位后获得支撑。
• 短期趋势：价格维持区间震荡，月初可能迎来短暂回调。
• 中长期趋势：若13000元/吨成为有力支撑，价格仍有上行空间。

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自WIND和文华财经。
• 图表内容涵盖产量、消费量、开工率、库存等关键指标，用于分析市场供需及价格走势。

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本报告由红塔期货有限责任公司发布，仅用于信息参考，不构成投资建议。报告所引用数据和信息均来自公开渠道，公司及研究人员对其准确性不作任何保证。投资者应谨慎决策，自行判断市场风险。